1.Antes de empezar, debemos definir qué es un Drawdown. El Drawdown (en adelante DD) en el periodo de tiempo en el cual la valoración de nuestro equity es inferior a su máximo previo. Si nuestra cartera alcanza los 100.000 , a continuación sufre una caída de 30.000 y después recupera de nuevo los 100.000 , nuestro DD será de 30.000 o de un 30%.
2.Incluso los mejores sistemas tienen DD a lo largo de su vida. El trader, aplicando correctas estrategias de asset allocation y de money management, tiene la “obligación” de intentar reducirlo mientras mantiene intacta la aplicación de su sistema de especulación.
3.“Mantener intacta la aplicación del sistema de especulación”, implica el no dejar de operar durante el DD. Omito comentarios a cerca de la disciplina y del control emocionas porque no es el motivo de este post pero sí deberían ser tenidas muy en cuenta. Aquí me refiero a la no interrupción de la operativa.
4.Existen muchas estrategias que proponen dejar de operar mientras dure el DD (una de ellas es el Stop Trading Method), usando “soportes y resistencias” de nuestra curva del equity, medias móviles, etc... bajo mi punto de vista esto es un grave error porque la recuperación del DD suele venir de golpe, de la misma forma que se mueve el mercado. Si te pierdes la primera parte de una tendencia te has perdido la mayor parte del movimiento. Lo mismo pasa con el DD. Además, esas técnicas (se ve muy claro con las medias móviles) parten de una premisa errónea: a operaciones negativas van a seguir más operaciones negativas. Esto es una falacia pues el resultado de una operación es absolutamente independiente del resultado de la anterior.
5.El punto 4 debe ser llevado hasta el extremo para todo aquellos que operamos con sistemas seguidores de tendencia. Para nosotros es fundamental no dejar de operar nunca pues la mayor parte de nuestros beneficios anuales vendrán dados por un pequeño número de operaciones. Como nos perdamos un par de ellas por dejar de operar para reducir nuestro DD... vamos apañados.
6.Debemos ser perfectamente conscientes de la esencia de nuestro sistema. No podemos olvidar cuál es la base de nuestro método para poder comprender el motivo del DD. Por ejemplo, si somos seguidores de tendencia, es obvio que durante mercados laterales entraremos en DD. Esto es muy importante porque de esta forma podremos distinguir entre un problema puramente pasajero y el fin de la bondad de nuestro sistema. En el primer caso no debemos abandonar dicho sistema pero en el segundo caso sí. Como veis, este punto es muy importante.
7.El DD que supera el 25% es el que más nos debería preocupar ya que para recuperarlo las ganancias necesarias aumentan de manera geométrica. Por tanto, debemos crear estrategias que funcionen especialmente bien cuando el DD es superior al 25%, aunque con DD menores sean algo más deficientes.
8.Entrando ya en los métodos de los que dispone el trader para disminuir el DD, el más básico y el que todos conocemos es el de tener una estrategia de money management del tipo Antimartingala.
9.Por no complicar mucho el tema, bajo mi punto de vista, de las tres estrategias que Van Tharp propone en su libro Trade Your Way To Fin..., la que presenta una mayor lucha contra el DD es la llamada Core Equity Method. Dicho método define nuestro equity como el cash menos el riesgo total de todas nuestras posiciones (esto es, distancia desde el punto de entrada hasta el stop loss o training stop). Desde luego es la más conservadora de las tres, pero lo que aquí estamos tratando es un método de defensa.
10.Se cual sea nuestro modo de operar, nuestro plazo temporal, etc. debemos ser conscientes el tener una cartera formada por activos no correlacionados disminuye mucho las probabilidades de tener un DD muy pronunciado. Sin embargo, es muy complicado gestionar correctamente la diversificación. Pero hay que tener siempre esto en cuenta a la hora de formar nuestra cartera. De nuevo estoy es muy importante para los que buscamos largas tendencias.
11.La optimización del riesgo no supone ninguna garantía ni para maximizar los beneficios ni para disminuir el DD. Por tanto, la omitimos por completo de este post. Es más, creo que es una buena forma de llevarnos sorpresas muy desagradables. Por supuesto, todo lo anterior es una simple opinión personal. Creo que puede ser un buen punto de partida para iniciar una conversación que realmente nos permita aumentar nuestros beneficios pero desde la óptica de la defensa del capital. Podemos decir que “no hay mejor ataque que una buena defensa” o que “no hay ataque posible si ya nos han vencido”.
miércoles, 10 de diciembre de 2008
sábado, 6 de diciembre de 2008
Factor ruina
La gestión del dinero o money management es fundamental y para ello el factor de ruina es un parámetro esencial.Es muy importante que sepamos calcular cuál es nuestro factor de ruina, que la mayoría de las veces nos sorprenderá (por el elevado riesgo que corremos de forma inconsciente), para que sepamos calcular el riesgo adecuadamente.
Una fórmula muy elemental y sencilla para calcularlo es esta:
FR = ((1 - X) / X) y todo ello elevado a C.
- FR es el factor de ruina.
- X es el porcentaje de aciertos de nuestro sistema operativo aunque no sea mecánico.En ese caso podemos utilizar nuestro porcentaje de aciertos habitual.
- C es el porcentaje o la fracción de nuestro capital total que arriesgamos en cada entrada.
Por ejemplo:
Tenemos un sistema que acierta un 45% de las veces y arriesgamos en cada entrada el 10% del capital de que disponemos.Aplicando la fórmula tendríamos: (1-0,45)/ 0,45 = 1,22. Para obtener el factor de ruina deberíamos elevar ahora esta cifra a 10, lo que nos da un resultado de 7,3. Es decir, un factor de ruina moderado.
Reflexionen sobre los números que se indican a continuación y recuerden que no se puede ir contra las probabilidades matemáticas o estamos perdidos, teniendo en cuenta que en los mercados el precio es quedarnos sin dinero.
A.- Porcentaje de aciertos del 30%
- Con ratio 1, es decir, el sistema gana de media lo mismo que cuando pierde, posibilidad de ruina del 99%.
- Con ratio de 1,5, posibilidad de ruina del 98%.
- Con ratio de 2, posibilidad de ruina del 74%.
- Con ratio de 3, posibilidad de ruina del 23%.
B.- Porcentaje de aciertos del 40%
- Con ratio 1, es decir, el sistema gana de media lo mismo que cuando pierde, posibilidad de ruina del 88%.
- Con ratio de 1,5, posibilidad de ruina del 50%.
- Con ratio de 2, es decir, el sistema gana el doble cuando gana que cuando pierde, posibilidad de ruina del 14%.
- Con ratio de 3, posibilidad de ruina del 5%.
C- Porcentaje de aciertos del 50%
- Con ratio 1, es decir, el sistema gana de media lo mismo que cuando pierde, posibilidad de ruina del 50%.
- Con ratio de 1,5, posibilidad de ruina del 4%.
- Con ratio de 2, es decir, el sistema gana el doble cuando gana que cuando pierde, posibilidad de ruina del 1%.
- Con ratio de 3, posibilidad de ruina del 1 %.
D.- Porcentaje de aciertos del 60%
- Con ratio 1, es decir, el sistema gana de media lo mismo que cuando pierde, posibilidad de ruina del 12%.
- Para todos los otros ratios con este porcentaje de aciertos la posibilidad de ruina es nula.
Una fórmula muy elemental y sencilla para calcularlo es esta:
FR = ((1 - X) / X) y todo ello elevado a C.
- FR es el factor de ruina.
- X es el porcentaje de aciertos de nuestro sistema operativo aunque no sea mecánico.En ese caso podemos utilizar nuestro porcentaje de aciertos habitual.
- C es el porcentaje o la fracción de nuestro capital total que arriesgamos en cada entrada.
Por ejemplo:
Tenemos un sistema que acierta un 45% de las veces y arriesgamos en cada entrada el 10% del capital de que disponemos.Aplicando la fórmula tendríamos: (1-0,45)/ 0,45 = 1,22. Para obtener el factor de ruina deberíamos elevar ahora esta cifra a 10, lo que nos da un resultado de 7,3. Es decir, un factor de ruina moderado.
Reflexionen sobre los números que se indican a continuación y recuerden que no se puede ir contra las probabilidades matemáticas o estamos perdidos, teniendo en cuenta que en los mercados el precio es quedarnos sin dinero.
A.- Porcentaje de aciertos del 30%
- Con ratio 1, es decir, el sistema gana de media lo mismo que cuando pierde, posibilidad de ruina del 99%.
- Con ratio de 1,5, posibilidad de ruina del 98%.
- Con ratio de 2, posibilidad de ruina del 74%.
- Con ratio de 3, posibilidad de ruina del 23%.
B.- Porcentaje de aciertos del 40%
- Con ratio 1, es decir, el sistema gana de media lo mismo que cuando pierde, posibilidad de ruina del 88%.
- Con ratio de 1,5, posibilidad de ruina del 50%.
- Con ratio de 2, es decir, el sistema gana el doble cuando gana que cuando pierde, posibilidad de ruina del 14%.
- Con ratio de 3, posibilidad de ruina del 5%.
C- Porcentaje de aciertos del 50%
- Con ratio 1, es decir, el sistema gana de media lo mismo que cuando pierde, posibilidad de ruina del 50%.
- Con ratio de 1,5, posibilidad de ruina del 4%.
- Con ratio de 2, es decir, el sistema gana el doble cuando gana que cuando pierde, posibilidad de ruina del 1%.
- Con ratio de 3, posibilidad de ruina del 1 %.
D.- Porcentaje de aciertos del 60%
- Con ratio 1, es decir, el sistema gana de media lo mismo que cuando pierde, posibilidad de ruina del 12%.
- Para todos los otros ratios con este porcentaje de aciertos la posibilidad de ruina es nula.
viernes, 5 de diciembre de 2008
La disciplina como piedra angular de un sistema
En realidad, si no fuéramos seres humanos llenos de miedos, emociones y contradicciones, no necesitaríamos ningún sistema operativo pues bastaría con que aplicáramos todas las reglas que ya hemos estudiado y otras nuevas que podamos deducir y seguramente a medio plazo seríamos ganadores en el mercado.
Yo diría que seguro. Pero de esa forma no podríamos luchar contra el gran enemigo de un operador, el Satanás del mercado, la bestia, la bicha, el innombrable. ¿Quiere saber cómo se llama su enemigo, el que siempre se ocupará de que todo le salga mal?
Pues da la casualidad de que lo conoce usted muy bien, ya que su peor enemigo no es otro que... usted mismo. Así son las cosas. La única causa por la cual el 95% de las personas que accede al mercado son eliminadas a largo plazo es nuestra propia psicología.
Nuestra psicología humana está construida exactamente al revés de lo que exigen los mercados.
1.- Tendemos a creer que sabemos mucho y que estamos en posesión de la verdad. Huyan de muchos analistas que hablan como iluminados esgrimiendo extrañas teorías que tratan como dogma de fe, rozando el sectarismo. En realidad nadie sabe nada, yo me levanto cada día dispuesto a aprender y seguir aprendiendo e intentando no perder la humildad o estoy perdido.
2.- Somos muy valientes cuando estamos perdiendo. Tendemos a aguantar las posiciones un dilatado plazo de tiempo, como ocurrió en la pasada burbuja donde muchos inversores aguantaron acciones que llegaron a valer por encima de 100 hasta cotizaciones de un solo dígito. Nuestra mente está construida así, tendemos a aguantar mucho las pérdidas. Y eso no puede ser, el sentido común nos exige cortar las pérdidas por lo sano.
3.- En cambio, somos muy cobardes cuando ganamos un poco y tendemos a cerrar la posición, pues vemos vueltas del mercado por todos los sitios y el corazón nos late cada vez más deprisa a cada punto que sube la cotización. Justo de nuevo lo contrario de lo que exige la lógica de los sistemas, ya que una de sus reglas de oro es la de dejar correr las ganancias.
4.- El ser humano tiende a no atreverse a vender cuando se rompe un soporte porque siempre ve las cotizaciones muy bajas y le parece imposible que bajen más. Y al revés en las alzas, cuando se rompe una resistencia tendemos a creer que ya ha subido bastante, justo lo contrario de lo lógico. Y eso no es lo peor, no sólo estamos inclinados por naturaleza a temer las tendencias, sin darnos cuenta de que la tendencia es nuestra amiga, sino que tendemos a todo lo contrario, a ver suelos y techos por todas partes.
Cuando atrapamos una tendencia, en lugar de disfrutarla, la pregunta que inmediatamente se hacen todos es ¿hasta cuándo?, ¿dónde se va a parar? Y les aseguro que al final la mayoría de los operadores terminan saliéndose demasiado pronto y jugando al peligroso deporte de la búsqueda absurda de suelos y techos. Y basta que tengamos el más mínimo rebote -y no me negarán que no es cierto- para que el coro de ángeles diciendo que hemos tocado suelo o techo sea estruendoso. Sobre todo cuando es suelo lo que se ha tocado, pues es lo que interesa al establishment. Pero ¡qué manía de pasarnos la vida buscando suelos!
Cuando se ve una tendencia hay que olvidarse de los suelos (y de los techos, aunque cuando se sube todos tan contentos), se sigue y en paz y cuando se termina pues a ser más alcistas que nadie. Pero no se puede estar dudando en cada entrada o en cada señal de salida del método de un operador. Claro, cuando nos indique el análisis técnico señal de venta estaremos muy bajos en ese momento, normal, si estamos perdiendo un soporte estamos muy bajos. Y al revés por arriba. Y es que tenemos el "chip" cambiado, nadie dice: "¿Hasta dónde llegará esta tendencia?" No, se formula la pregunta de otra manera y se dice: "¿Dónde está el suelo?" Pues yo qué sé dónde está el suelo, eso no lo sabe nadie.
Conclusión: Si nuestra naturaleza nos inclina a hacer lo contrario de lo que debemos, necesitamos algo externo a nosotros que piense fría y matemáticamente. Precisamente, un sistema de toma de decisión.
Pero ahora viene la clave, ¡no pongamos nuestra mente humana ni nuestras emociones en el sistema! Esa es la clave. Aunque hay dos más, en total son tres y se las indico a continuación:
- DISCIPLINA. - DISCIPLINA. - Y DISCIPLINA.
Los sistemas deben seguirse con absoluta disciplina. Al final no son más que estadísticas y leyes de los grandes números, si nosotros le damos el "toquecito" lo vamos a estropear, debemos dejarlos funcionar por ellos mismos y nosotros seguir sus señales con absoluta disciplina.
Ellos sí están programados para cumplir las reglas básicas del mercado:
1.- NO SE ENVANECEN, SIEMPRE SON HUMILDES, FRÍOS Y DISTANTES.
2.- SABEN CORTAR LAS PERDIDAS A TIEMPO.
3.- SABEN DEJAR CORRER LOS BENEFICIOS.
4.- VENDERÁN EN LA PÉRDIDA DEL SOPORTE Y COMPRARÁN EN LA RUPTURA DE LA RESISTENCIA, SI ASÍ LO INDICA EL MÉTODO, Y NO DUDARÁN UN SEGUNDO EN HACERLO POR MUY ALTO O BAJO QUE ESTÉ.
Conclusión final: la inmensa mayoría de las personas que diseñan un sistema no lo siguen con disciplina y así nos va a todos. Es vital, es absolutamente vital, la disciplina.
Yo diría que seguro. Pero de esa forma no podríamos luchar contra el gran enemigo de un operador, el Satanás del mercado, la bestia, la bicha, el innombrable. ¿Quiere saber cómo se llama su enemigo, el que siempre se ocupará de que todo le salga mal?
Pues da la casualidad de que lo conoce usted muy bien, ya que su peor enemigo no es otro que... usted mismo. Así son las cosas. La única causa por la cual el 95% de las personas que accede al mercado son eliminadas a largo plazo es nuestra propia psicología.
Nuestra psicología humana está construida exactamente al revés de lo que exigen los mercados.
1.- Tendemos a creer que sabemos mucho y que estamos en posesión de la verdad. Huyan de muchos analistas que hablan como iluminados esgrimiendo extrañas teorías que tratan como dogma de fe, rozando el sectarismo. En realidad nadie sabe nada, yo me levanto cada día dispuesto a aprender y seguir aprendiendo e intentando no perder la humildad o estoy perdido.
2.- Somos muy valientes cuando estamos perdiendo. Tendemos a aguantar las posiciones un dilatado plazo de tiempo, como ocurrió en la pasada burbuja donde muchos inversores aguantaron acciones que llegaron a valer por encima de 100 hasta cotizaciones de un solo dígito. Nuestra mente está construida así, tendemos a aguantar mucho las pérdidas. Y eso no puede ser, el sentido común nos exige cortar las pérdidas por lo sano.
3.- En cambio, somos muy cobardes cuando ganamos un poco y tendemos a cerrar la posición, pues vemos vueltas del mercado por todos los sitios y el corazón nos late cada vez más deprisa a cada punto que sube la cotización. Justo de nuevo lo contrario de lo que exige la lógica de los sistemas, ya que una de sus reglas de oro es la de dejar correr las ganancias.
4.- El ser humano tiende a no atreverse a vender cuando se rompe un soporte porque siempre ve las cotizaciones muy bajas y le parece imposible que bajen más. Y al revés en las alzas, cuando se rompe una resistencia tendemos a creer que ya ha subido bastante, justo lo contrario de lo lógico. Y eso no es lo peor, no sólo estamos inclinados por naturaleza a temer las tendencias, sin darnos cuenta de que la tendencia es nuestra amiga, sino que tendemos a todo lo contrario, a ver suelos y techos por todas partes.
Cuando atrapamos una tendencia, en lugar de disfrutarla, la pregunta que inmediatamente se hacen todos es ¿hasta cuándo?, ¿dónde se va a parar? Y les aseguro que al final la mayoría de los operadores terminan saliéndose demasiado pronto y jugando al peligroso deporte de la búsqueda absurda de suelos y techos. Y basta que tengamos el más mínimo rebote -y no me negarán que no es cierto- para que el coro de ángeles diciendo que hemos tocado suelo o techo sea estruendoso. Sobre todo cuando es suelo lo que se ha tocado, pues es lo que interesa al establishment. Pero ¡qué manía de pasarnos la vida buscando suelos!
Cuando se ve una tendencia hay que olvidarse de los suelos (y de los techos, aunque cuando se sube todos tan contentos), se sigue y en paz y cuando se termina pues a ser más alcistas que nadie. Pero no se puede estar dudando en cada entrada o en cada señal de salida del método de un operador. Claro, cuando nos indique el análisis técnico señal de venta estaremos muy bajos en ese momento, normal, si estamos perdiendo un soporte estamos muy bajos. Y al revés por arriba. Y es que tenemos el "chip" cambiado, nadie dice: "¿Hasta dónde llegará esta tendencia?" No, se formula la pregunta de otra manera y se dice: "¿Dónde está el suelo?" Pues yo qué sé dónde está el suelo, eso no lo sabe nadie.
Conclusión: Si nuestra naturaleza nos inclina a hacer lo contrario de lo que debemos, necesitamos algo externo a nosotros que piense fría y matemáticamente. Precisamente, un sistema de toma de decisión.
Pero ahora viene la clave, ¡no pongamos nuestra mente humana ni nuestras emociones en el sistema! Esa es la clave. Aunque hay dos más, en total son tres y se las indico a continuación:
- DISCIPLINA. - DISCIPLINA. - Y DISCIPLINA.
Los sistemas deben seguirse con absoluta disciplina. Al final no son más que estadísticas y leyes de los grandes números, si nosotros le damos el "toquecito" lo vamos a estropear, debemos dejarlos funcionar por ellos mismos y nosotros seguir sus señales con absoluta disciplina.
Ellos sí están programados para cumplir las reglas básicas del mercado:
1.- NO SE ENVANECEN, SIEMPRE SON HUMILDES, FRÍOS Y DISTANTES.
2.- SABEN CORTAR LAS PERDIDAS A TIEMPO.
3.- SABEN DEJAR CORRER LOS BENEFICIOS.
4.- VENDERÁN EN LA PÉRDIDA DEL SOPORTE Y COMPRARÁN EN LA RUPTURA DE LA RESISTENCIA, SI ASÍ LO INDICA EL MÉTODO, Y NO DUDARÁN UN SEGUNDO EN HACERLO POR MUY ALTO O BAJO QUE ESTÉ.
Conclusión final: la inmensa mayoría de las personas que diseñan un sistema no lo siguen con disciplina y así nos va a todos. Es vital, es absolutamente vital, la disciplina.
martes, 2 de diciembre de 2008
Ciclos de la Vida
Las estrategias a seguir según los eventos y los síntomas
Por Marc Faber - Revista Alzas y Bajas
Nunca en la historia hubo un crack sin un boom subsiguiente, ni un boom sin una crisis subsiguiente. Cuando uno mira las tendencias a largo plazo se da cuenta que todo tiene un tiempo, que lo impredecible es siempre el corto plazo, pero en el largo, todo tiene una línea de tendencia o de ajuste. En las economías de los países emergentes pasa lo mismo, y uno puede predecirlo y ganar dinero en los mercados. Estudiados los casos de Indonesia, Rusia, Taiwán, Ecuador, y varias veces la Argentina se puede dividir los ciclos de la siguiente manera:
Fase 0
Eventos
Estancamiento económico a largo plazo.
Mucha concentración.
Ingresos per capita en descenso.
Sin inversión de capital.
Condiciones políticas inestables, huelgas, conflictos con países vecinos, terrorismo, rumores de derrocamiento de un gobierno.
Las empresas no ganan y el Estado no recauda.
Economía en negro.
No hay inversión extranjera.
Fuga de capitales.
SIntomas
Poco turismo (es peligroso) 30% ocupación hotelera.
Toques de queda, o estados de sitio.
Bolsa sin volumen.
Ridícula capitalización bursátil (1989-2001)
No hay fondos del exterior y, si hay, se llaman buitres.
Se van los Brokers por inseguridad jurídica.
Alto costo de la seguridad.
Noticias en las páginas políticas de los diarios internacionales y no en las económicas.
Altas devaluaciones e inflación.
Estrategia
Proceso de acumulación, no compre, espere que le vendan.
El vendedor siente alivio.
El vendedor llama al comprador, este atiende un día después.
Fase 1
Eventos
Mejora política.
Se aleja el rumor de cambio de gobierno.
Se empieza a leer buenas noticias del contexto, por ejemplo, suba de algún commodity.
Mejora la liquidez por el aumento de las exportaciones por tipo de cambio.
Ganancias contables de las empresas por exceso de previsiones.
SIntomas
Suba de la bolsa, solo las acciones líderes.
Mejora el turismo.
Visita de hombres de negocios de otros países, pero ahora se llaman inversores chicos y especializados.
Modificación del paquete impositivo, para extranjeros.
Estrategia
Ahora compre, no espere que le vengan a vender.
El comprador llama al vendedor.
El vendedor está con una sensación incómoda.
Fase 2
Eventos
Cae el desempleo.
Sube el gasto en bienes de capital.
Suba de salarios.
Sobrevaluación de acciones por compras externas.
Se expande el crédito, aparecen ofertas en los diarios.
Suben los inmuebles.
Nuevas emisiones de acciones y deudas.
Suba de tasa de interés.
SIntomas
Muchas obras en construcción.
Hoteles llenos.
Muchos idiomas en el centro de las ciudades.
Titulares positivos en los diarios y en las páginas económicas.
Informes gruesos de las oficinas.
Estrategia
Lance opciones sobre su posición.
Deje de comprar.
No venda
El comprador está ansioso.
Lo llamara dos veces.
No conteste la primera vez.
Fase 3
Eventos
La sobreinversión produce exceso de capacidad en sectores de la economía.
Expansión excesiva del crédito.
Todo se vende a crédito a sola firma.
Aumento del salario real, y de las propiedades.
Tasas de crecimiento fuerte, pero por aumento de stocks.
Algo interrumpe la sube, un shock, un mal balance, crisis en otro país.
SIntomas
Se terminan muchos hoteles, shoppings, y grandes centros comerciales.
Se espera un alto nivel de consumo.
Se planean proyectos faraónicos.
Nuevos ricos, historias en las revistas de pobre a millonario.
Muchas universidades de finanzas nuevas.
Estudios en el exterior.
Todos hablan de la Bolsa y de propiedades. (real state)
Estrategia
Zona de trading.
Venda.
Serrucho de mercado negativo.
El comprador solo habla del largo plazo.
Los compradores son seducidos por ganancias de otros en el pasado.
Calcula cuanto hubiese ganado de haber comprado en los mínimos.
Fase 4
Eventos
Créditos ya con garantías.
Mucha selectividad.
Concentración.
Exceso de capacidad plena.
Sobran stocks.
Muchas promociones hasta agotar stocks.
Rebote de la bolsa, pero no alcanza el máximo anterior.
Fondos Investment Grade compran.
Grandes ventas y fusiones. Consigna, bajar costos.
SIntomas
Propiedades suben hasta que el ciudadano común no puede comprar, salvo con mucha deuda. Bajan los costos de las oficinas.
Mucha volatilidad de precio.
Los analistas ven los mercados para arriba.
Se cuestiona al gobierno.
Estrategia
Compre Puts, y venda futuros.
El comprador se endeuda.
Suben los volúmenes pero no los precios.
El vendedor lamenta la oportunidad perdida.
Fase 5
Eventos
Deflación.
Aumentan las protestas.
Encuestas dan ganador a la oposición.
Las empresas pierden o ganan menos de lo esperado.
Se funde un player muy importante.
SIntomas
Edificios a estrenar vacíos.
Departamentos en venta, siempre los mismos avisos.
Baja severa en los mercados.
Analistas bajan la calificación a las inversiones.
Pedidos de ayuda.
Aparecen los que perdieron todo en la bolsa, o el “me mató mi socio”.
Se llora la oportunidad perdida por no vender la empresa.
Estrategia
Irse Short.
Vender en descubierto.
Toda suba es oportunidad de venta.
El comprador solo promedia y compara con los máximos.
Los inversores comparan cuanto dinero tendrían de haber vendido en los máximos.
Fase 6
Eventos
Abandono.
Los extranjeros venden a cualquier precio.
Cambio de gobierno.
Bajan las tasas.
SIntomas
Marchas de protesta todo el día.
Pesimismo.
Ahora todos dicen yo lo decía.
Los diarios solo reportean a los contras (vende mas)
Aeropuertos, hoteles vacíos.
Estrategia
Empezar a comprar lentamente cuando los precios decrecen.
Por Marc Faber - Revista Alzas y Bajas
Nunca en la historia hubo un crack sin un boom subsiguiente, ni un boom sin una crisis subsiguiente. Cuando uno mira las tendencias a largo plazo se da cuenta que todo tiene un tiempo, que lo impredecible es siempre el corto plazo, pero en el largo, todo tiene una línea de tendencia o de ajuste. En las economías de los países emergentes pasa lo mismo, y uno puede predecirlo y ganar dinero en los mercados. Estudiados los casos de Indonesia, Rusia, Taiwán, Ecuador, y varias veces la Argentina se puede dividir los ciclos de la siguiente manera:
Fase 0
Eventos
Estancamiento económico a largo plazo.
Mucha concentración.
Ingresos per capita en descenso.
Sin inversión de capital.
Condiciones políticas inestables, huelgas, conflictos con países vecinos, terrorismo, rumores de derrocamiento de un gobierno.
Las empresas no ganan y el Estado no recauda.
Economía en negro.
No hay inversión extranjera.
Fuga de capitales.
SIntomas
Poco turismo (es peligroso) 30% ocupación hotelera.
Toques de queda, o estados de sitio.
Bolsa sin volumen.
Ridícula capitalización bursátil (1989-2001)
No hay fondos del exterior y, si hay, se llaman buitres.
Se van los Brokers por inseguridad jurídica.
Alto costo de la seguridad.
Noticias en las páginas políticas de los diarios internacionales y no en las económicas.
Altas devaluaciones e inflación.
Estrategia
Proceso de acumulación, no compre, espere que le vendan.
El vendedor siente alivio.
El vendedor llama al comprador, este atiende un día después.
Fase 1
Eventos
Mejora política.
Se aleja el rumor de cambio de gobierno.
Se empieza a leer buenas noticias del contexto, por ejemplo, suba de algún commodity.
Mejora la liquidez por el aumento de las exportaciones por tipo de cambio.
Ganancias contables de las empresas por exceso de previsiones.
SIntomas
Suba de la bolsa, solo las acciones líderes.
Mejora el turismo.
Visita de hombres de negocios de otros países, pero ahora se llaman inversores chicos y especializados.
Modificación del paquete impositivo, para extranjeros.
Estrategia
Ahora compre, no espere que le vengan a vender.
El comprador llama al vendedor.
El vendedor está con una sensación incómoda.
Fase 2
Eventos
Cae el desempleo.
Sube el gasto en bienes de capital.
Suba de salarios.
Sobrevaluación de acciones por compras externas.
Se expande el crédito, aparecen ofertas en los diarios.
Suben los inmuebles.
Nuevas emisiones de acciones y deudas.
Suba de tasa de interés.
SIntomas
Muchas obras en construcción.
Hoteles llenos.
Muchos idiomas en el centro de las ciudades.
Titulares positivos en los diarios y en las páginas económicas.
Informes gruesos de las oficinas.
Estrategia
Lance opciones sobre su posición.
Deje de comprar.
No venda
El comprador está ansioso.
Lo llamara dos veces.
No conteste la primera vez.
Fase 3
Eventos
La sobreinversión produce exceso de capacidad en sectores de la economía.
Expansión excesiva del crédito.
Todo se vende a crédito a sola firma.
Aumento del salario real, y de las propiedades.
Tasas de crecimiento fuerte, pero por aumento de stocks.
Algo interrumpe la sube, un shock, un mal balance, crisis en otro país.
SIntomas
Se terminan muchos hoteles, shoppings, y grandes centros comerciales.
Se espera un alto nivel de consumo.
Se planean proyectos faraónicos.
Nuevos ricos, historias en las revistas de pobre a millonario.
Muchas universidades de finanzas nuevas.
Estudios en el exterior.
Todos hablan de la Bolsa y de propiedades. (real state)
Estrategia
Zona de trading.
Venda.
Serrucho de mercado negativo.
El comprador solo habla del largo plazo.
Los compradores son seducidos por ganancias de otros en el pasado.
Calcula cuanto hubiese ganado de haber comprado en los mínimos.
Fase 4
Eventos
Créditos ya con garantías.
Mucha selectividad.
Concentración.
Exceso de capacidad plena.
Sobran stocks.
Muchas promociones hasta agotar stocks.
Rebote de la bolsa, pero no alcanza el máximo anterior.
Fondos Investment Grade compran.
Grandes ventas y fusiones. Consigna, bajar costos.
SIntomas
Propiedades suben hasta que el ciudadano común no puede comprar, salvo con mucha deuda. Bajan los costos de las oficinas.
Mucha volatilidad de precio.
Los analistas ven los mercados para arriba.
Se cuestiona al gobierno.
Estrategia
Compre Puts, y venda futuros.
El comprador se endeuda.
Suben los volúmenes pero no los precios.
El vendedor lamenta la oportunidad perdida.
Fase 5
Eventos
Deflación.
Aumentan las protestas.
Encuestas dan ganador a la oposición.
Las empresas pierden o ganan menos de lo esperado.
Se funde un player muy importante.
SIntomas
Edificios a estrenar vacíos.
Departamentos en venta, siempre los mismos avisos.
Baja severa en los mercados.
Analistas bajan la calificación a las inversiones.
Pedidos de ayuda.
Aparecen los que perdieron todo en la bolsa, o el “me mató mi socio”.
Se llora la oportunidad perdida por no vender la empresa.
Estrategia
Irse Short.
Vender en descubierto.
Toda suba es oportunidad de venta.
El comprador solo promedia y compara con los máximos.
Los inversores comparan cuanto dinero tendrían de haber vendido en los máximos.
Fase 6
Eventos
Abandono.
Los extranjeros venden a cualquier precio.
Cambio de gobierno.
Bajan las tasas.
SIntomas
Marchas de protesta todo el día.
Pesimismo.
Ahora todos dicen yo lo decía.
Los diarios solo reportean a los contras (vende mas)
Aeropuertos, hoteles vacíos.
Estrategia
Empezar a comprar lentamente cuando los precios decrecen.
miércoles, 26 de noviembre de 2008
CALCULO DEL PIVOT POINT
LosPrecio de Entrada y Salida.
Esta formula para entrar o salir del mercado es ampliamente utilizada por los especuladores y brokers en las diferentes bolsas de valores norteamericanas, los cuales la determinan antes de empezar su día de negociaciones; aunque los que claman ser de mayor utilidad son los del corro del S&P 500. Empezaremos calculando el precio clave o pivot point como es también conocido, vamos a sumar el precio máximo + el precio mínimo + el cierre y lo dividimos entre tres. Por ejemplo:
Precio máximo: 525.30
Precio mínimo: 522.10
Precio de cierre: 524.80
Total: 1572.20
dividido entre 3 = 524.10 es el Pivot Point (redondeado).
Ahora para encontrar la resistencia 1 (R1), simplemente tomamos el pivot point alcanzado en la operación anterior y la multiplicamos por dos y luego le restamos la mínima.
Por ejemplo: 524.10 x 2 = 1,048.20 1,048.20 - 522.10 = 526.10 (Resistencia 1)
Nuestro siguiente paso es encontrar el soporte 1 (S1). P
Para esto nuevamente tomamos el pivot point, lo multiplicamos por dos y le restamos la máxima.
Por ejemplo: 524.10 x 2 = 1,048.20 1,048.20 - 525.30 = 522.90 (Soporte 1) Ahora, podemos llevar estos puntos de resistencia y soporte un paso más adelante o extremos como también podrían ser llamados.
Para encontrar la resistencia extrema (R2) restamos del pivot point el precio de soporte inicial (522.90) y le sumamos el precio de resistencia inicial (526.10). Por ejemplo: 524.10 - 522.90 = 1.20 1.20 + 526.10 = 527.30 (Resistencia 2)
Para calcular el soporte extremo (S2), al pivot point le restamos la diferencia entre el soporte y la resistencia inicial. Por ejemplo: 526.10 - 522.90 = 3.2 524.10 - 3.2 = 520.90 (Soporte 2) Al final tendriamos los siguientes números: R2 = 527.30 R1 = 526.10 PP = 524.10 S1 = 522.90 S2 = 520.90
Una forma muy simple de utilizar estos números seria: Si los precios abren en el o alrededor del Pivot Point, poner una orden de compra buy stop en 526.10 y de venta sell stop en 522.90. Si los precios suben y tocan su buy stop, entraria long y su sell stop lo moveria al pivot point el cual le serviria de protección en caso los precios vuelvan a bajar. Si los precios continuan subiendo su objetivo seria la segunda resistencia (R2) para tomar sus ganancias.
Lo inverso seria, si los precios abren alrededor del pivot point y bajan, su sell stop seria tocado entrando short y su buy stop lo moveria al precio del pivot point el cual le serviria de proteccion en caso los precios vuelvan a subir. Su objetivo en la venta seria el segundo soporte (S2) para tomar sus ganancias.
Esta formula para entrar o salir del mercado es ampliamente utilizada por los especuladores y brokers en las diferentes bolsas de valores norteamericanas, los cuales la determinan antes de empezar su día de negociaciones; aunque los que claman ser de mayor utilidad son los del corro del S&P 500. Empezaremos calculando el precio clave o pivot point como es también conocido, vamos a sumar el precio máximo + el precio mínimo + el cierre y lo dividimos entre tres. Por ejemplo:
Precio máximo: 525.30
Precio mínimo: 522.10
Precio de cierre: 524.80
Total: 1572.20
dividido entre 3 = 524.10 es el Pivot Point (redondeado).
Ahora para encontrar la resistencia 1 (R1), simplemente tomamos el pivot point alcanzado en la operación anterior y la multiplicamos por dos y luego le restamos la mínima.
Por ejemplo: 524.10 x 2 = 1,048.20 1,048.20 - 522.10 = 526.10 (Resistencia 1)
Nuestro siguiente paso es encontrar el soporte 1 (S1). P
Para esto nuevamente tomamos el pivot point, lo multiplicamos por dos y le restamos la máxima.
Por ejemplo: 524.10 x 2 = 1,048.20 1,048.20 - 525.30 = 522.90 (Soporte 1) Ahora, podemos llevar estos puntos de resistencia y soporte un paso más adelante o extremos como también podrían ser llamados.
Para encontrar la resistencia extrema (R2) restamos del pivot point el precio de soporte inicial (522.90) y le sumamos el precio de resistencia inicial (526.10). Por ejemplo: 524.10 - 522.90 = 1.20 1.20 + 526.10 = 527.30 (Resistencia 2)
Para calcular el soporte extremo (S2), al pivot point le restamos la diferencia entre el soporte y la resistencia inicial. Por ejemplo: 526.10 - 522.90 = 3.2 524.10 - 3.2 = 520.90 (Soporte 2) Al final tendriamos los siguientes números: R2 = 527.30 R1 = 526.10 PP = 524.10 S1 = 522.90 S2 = 520.90
Una forma muy simple de utilizar estos números seria: Si los precios abren en el o alrededor del Pivot Point, poner una orden de compra buy stop en 526.10 y de venta sell stop en 522.90. Si los precios suben y tocan su buy stop, entraria long y su sell stop lo moveria al pivot point el cual le serviria de protección en caso los precios vuelvan a bajar. Si los precios continuan subiendo su objetivo seria la segunda resistencia (R2) para tomar sus ganancias.
Lo inverso seria, si los precios abren alrededor del pivot point y bajan, su sell stop seria tocado entrando short y su buy stop lo moveria al precio del pivot point el cual le serviria de proteccion en caso los precios vuelvan a subir. Su objetivo en la venta seria el segundo soporte (S2) para tomar sus ganancias.
domingo, 23 de noviembre de 2008
MANDAMIENTOS DEL TRADER
1. Siempre calcular los beneficios y las posibles pérdidas antes deposicionarse en el mercado
2. Pensar en términos de probabilidades y actuar en consecuencia
3. Esperanza, miedo y avaricia no son estrategias: son EMOCIONES
4. Los precios tienen memoria
5. Aceptar las perdidas fácilmente. No trate de justificarlas.
6. Nunca operes en contra de la tendencia, Sigue el flujo del dinero
7. No comprar una acción porque el precio está bajo o “retrasado”
8. Establece tu estrategia de trading y permanece en ella.
9. siempre identifica zonas de soporte y resistencia antes de situartus órdenes
10.No dejar abiertas posiciones perdedoras
11.Cuidado con los mercados poco líquidos
12.Si está estresado no tome decisiones
13.Aprende y saca conclusiones de los errores del análisis o de laestrategia formulada
14.Siempre sube los niveles de salido o stop loss a medida que subeel precio
15.Diversifica tus inversiones
2. Pensar en términos de probabilidades y actuar en consecuencia
3. Esperanza, miedo y avaricia no son estrategias: son EMOCIONES
4. Los precios tienen memoria
5. Aceptar las perdidas fácilmente. No trate de justificarlas.
6. Nunca operes en contra de la tendencia, Sigue el flujo del dinero
7. No comprar una acción porque el precio está bajo o “retrasado”
8. Establece tu estrategia de trading y permanece en ella.
9. siempre identifica zonas de soporte y resistencia antes de situartus órdenes
10.No dejar abiertas posiciones perdedoras
11.Cuidado con los mercados poco líquidos
12.Si está estresado no tome decisiones
13.Aprende y saca conclusiones de los errores del análisis o de laestrategia formulada
14.Siempre sube los niveles de salido o stop loss a medida que subeel precio
15.Diversifica tus inversiones
domingo, 16 de noviembre de 2008
Sistemas de Trading
MOMENTO(14) Y SMA (13)
Un ejemplo de sistema de entrada es el siguiente: La idea consiste en entrar al Mercado basado en una combinación de Momentum de 14 períodos y un Promedio Móvil de 13.
1. Cuando el Momentum cruza la línea de 100 (ya sea hacia arriba o hacia abajo), es una alerta.
2. El precio debe cerrar por encima o debajo del Promedio Movil de 13.
3. Cuando las condiciones 1 y 2 se dan, entramos en el Mercado, ya sea en una posición larga o corta.
Esta estrategia ha sido sometida a un gran número de pruebas y da muy buenos resultados. No se olviden de siempre operar con Stops Loss.
Ejemplo: MIRG
Un ejemplo de sistema de entrada es el siguiente: La idea consiste en entrar al Mercado basado en una combinación de Momentum de 14 períodos y un Promedio Móvil de 13.
1. Cuando el Momentum cruza la línea de 100 (ya sea hacia arriba o hacia abajo), es una alerta.
2. El precio debe cerrar por encima o debajo del Promedio Movil de 13.
3. Cuando las condiciones 1 y 2 se dan, entramos en el Mercado, ya sea en una posición larga o corta.
Esta estrategia ha sido sometida a un gran número de pruebas y da muy buenos resultados. No se olviden de siempre operar con Stops Loss.
Ejemplo: MIRG
sábado, 15 de noviembre de 2008
CELU dio señal de compra
Celulosa dio señal de compra esta semana, asi que a seguirla stop en 1.10 por las dudas, el primer target es 1.60
martes, 11 de noviembre de 2008
ALUA - En busca de nuevos minimos
Aluar
Fuerte resistencia en $3.50, no la pudo superar, coincide con la sma de 30 dias.
Sumado a un flojo balane presentado esta semana y el bajo precio del aluminio, estaria en condiciones de buscar nuevos minimos.
Soportes:
1° - $2.4
2° - $1.8
Banco Patagonia - Actualizo
Fuerte resistencia en $3.50, no la pudo superar, coincide con la sma de 30 dias.
Sumado a un flojo balane presentado esta semana y el bajo precio del aluminio, estaria en condiciones de buscar nuevos minimos.
Soportes:
1° - $2.4
2° - $1.8
Banco Patagonia - ActualizoPudo superar la sma de 30 dias por primera vez en meses, proxima resistencia importante $1.60.
Ajustamos el stop loss por debajo de la sma de 30 dias.
sábado, 1 de noviembre de 2008
BPAT - Momento clave
Banco patagonia.
Desde que se genero la señal de venta en $3, la cotizacion nunca mas pudo superar la SMA de 30 dias, en esta semana esta a punto de enfrentarse nuevamente con la sma30. Tambien existe una resistencia que en este caso coincide con los valores de la sma30.
Esta semana es clave, si logra superar la sma30 y la resistencia entorno a los 1.3, el target por proyeccion es de 1.6 y coincide con la proxima resistencia.
En caso contrario podria volver a la zona de soporte minimo de 0.85-0.9.
Asi que esta semana, a seguirla.
Desde que se genero la señal de venta en $3, la cotizacion nunca mas pudo superar la SMA de 30 dias, en esta semana esta a punto de enfrentarse nuevamente con la sma30. Tambien existe una resistencia que en este caso coincide con los valores de la sma30.
Esta semana es clave, si logra superar la sma30 y la resistencia entorno a los 1.3, el target por proyeccion es de 1.6 y coincide con la proxima resistencia.
En caso contrario podria volver a la zona de soporte minimo de 0.85-0.9.
Asi que esta semana, a seguirla.
miércoles, 29 de octubre de 2008
BMA - Banco Macro - Largo Plazo
Gigantesco doble techo en $12.Ultimo soporte importante $2, de ahi, a minimos.
sábado, 4 de octubre de 2008
OPORTUNIDAD EN BONOS
BODEN 2012
A precios de pre canje de deuda. Rendimiento 26% en dolares. Vencimiento 2012. Amortizaciones anuales y pago de intereses semestral.
sábado, 20 de septiembre de 2008
La bolsa es anticipación
En la tercer figura se puede observar claramente como el ciclo de la bolsa se anticipa al ciclo de la economia real, por eso se dice en la jerga bursatil que la bolsa es anticipacion. Esta demostrado a lo largo de la historia que la bolsa reacciona en forma anticipado a los sucesos economicos.
Un ejemplo reciente es la quiebra de Lehman Brothers en las figuras 1 y 2 se puede observar como a comienzos del 2007 los precios de las acciones empezaron a descender sin prisa y sin pausa, en ese momento recien se empezaba a hablar de hipotecas subprime.
Esta semana Lehman pidio la quiebra y en la figura 2 se puede ver la caida brutal de la cotizacion.
Un caso argentino IRSA, Inversiones y Representaciones SA, la mas grande inmobiliaria de la argentina desde junio del 2007 que no para de caer a pesar del boom inmobiliario que se vio estos ultimos años, con los precios de los inmuebles y los alquileres en las nubes. Esta claro que los fundamentos de la empresa son buenos, pero el mercado dice otra cosa, el mercado ve otra cosa, el mercado se anticipa...
martes, 16 de septiembre de 2008
Burbujas...La historia se repite
Grafico Nº1
Nasdaq
En el año 98, cotizaba entorno a los 1000 puntos este indice que agrupa a las empresas tecnologicas, en los años siguientes se vio un boom en este sector nunca antes visto, todo el mundo comprando empresas tecnologicas, miles de empresas nuevas sacaban a cotizar sus acciones en la bolsa, cuando en el año 2000 estaba en boca de todos y el publico en general empezo a comprar acciones, los profecionales, especialistas, grandes fondos aprovecharon para vender todas sus tenencias.
Año 2000, el indice cotizaba casi a 5000 una suba del 500% en el indice, en donde empresas llegaron a multiplicar su valor por 20 o 30 veces.
Año 2002, el indice cotizaba entorno a los 1000 puntos, muchas empresas desaparecieron, el publico en general perdio gran parte de su capital...
Y los fondos, especialistas, profecionales, grandes players, recompraban sus tenencias a precios irrisorios.
Grafico Nº3
La historia se repite....
Indice Shanghai composite perteneciente a la bolsa de japon.
En el año 2006, el indice rondaba los 1000 puntos, una vez que los grandes players compraron empresas a precios viles, se empezo a hablar de los "tigres asiaticos".
Finales del 2007 comienzos del 2008, el indice llego a la friolera suma de 6000 puntos nada mas que un 600% en un indice, en un año-año y medio.En este momento hasta los taxistas de japon hablaban de las acciones de la bolsa y daban sus recomendaciones...
Hoy, el indice perforo los 2000 puntos, y la historia, la historia, se repite.
Grafico Nº2
La historia se repite ???
Oil
Burbuja en pleno desarrollo.
Año 2007, el barril de petroleo rondaba los 60 - 65 dolares, a partir de ese momento los profecionales, especialistas y grandes fondos empezaron a posicionarse en dicho activo, hasta el mismisimo Soros. Todos escapando de la crisis inmibiliaria de EEUU.
Año 2008, El petroleo nuevamente en boca de todos, la gran suba a 140 dolares amenazaba la economia de muchos paises incluyendo EEUU, Ptotestas en España y conflictos en Medio Oriente. Haí en ese momento cuando todo el mundo compraba OIL y pronosticaban hasta 250 dolares el barril, los profecionales, si esos de siempre, ametrallaban ventas de todas sus tenencias adquiridas entorno a los 65 dolares por barril, incluso el mismisimo soros declaro estar "vendido" en OIL cuando quebro los 130 dolares.
Hoy, el crudo ronda los 90 dolares, y la burbuja esa que se pincho en los 140 entra en su ultima etapa.
Y... la historia enseña, y se repite.
jueves, 11 de septiembre de 2008
SISTEMAS DE TRADING - EL FINAL
Las reglas más importantes que se deben seguir en relación a un sistema de inversión para que éste funcione:
1. El sistema debe ser simple.
Como regla general se puede afirmar que si un sistema es demasiado complicado no funcionará.
Cuanto más complicado sea un sistema y mayor sea el número de sus parámetros, tanto mayores serán las posibilidades de que algo vaya mal. Por tanto, el primer axioma para desarrollar un sistema es mantener la simplicidad.
Ante todo, lo que se debe evitar a toda costa es la pretensión de optimizar un sistema de tal modo que obtenga los mejores resultados posibles para un determinado mercado y en un cierto período. Cuanto más empeño se ponga en optimizar un sistema, tanto peor funcionará. Cuantos más aditamentos se realicen, o cuanto más se retoquen los parámetros del sistema para adaptarlo a unas circunstancias particulares, tanto menores serán las probabilidades de que funcione en el futuro cuando las circunstancias sean distintas.
Por tanto, cuantos menos parámetros tenga un sistema, tanto más fiable será.
2. El sistema debe estar lo suficientemente probado.
La razón por la cual muchos sistemas no funcionan es porque no ha sido suficientemente investigada su rentabilidad cuando se simulan sus resultados durante un período de tiempo lo bastante largo. Un sistema que obtiene un gran beneficio cuando se simula en un período donde tienen lugar 10 ó 15 operaciones debe ser desechado en favor de otro que dé lugar a unos beneficios menores pero que haya sido probado para un período mayor y donde se hayan producido un mínimo de 30 operaciones.
Cuanto más amplia sea la base estadística de datos sobre los que se simulan los resultados de un sistema, tanto más fiable será éste.
En general, debe procurarse que la base sobre la que se simulen los resultados de un sistema sea lo bastante amplia como para producir un mínimo de 30 operaciones en el período considerado.
Es importante, además, que el sistema funcione bien no sólo para un solo mercado o activo, sino para el mayor número de mercados posible. Si el sistema no funciona razonablemente bien para la mayoría de los mercados, es muy probable que el inversor haya sobreoptimizado el sistema, adaptándolo a unas circunstancias muy particulares que no es probable que se repitan en el futuro. Por ello conviene que el sistema sea comprobado para un conjunto de datos precio-tiempo diferentes de aquellos que le sirvieron para optimizar los parámetros y definir los indicadores y reglas a utilizar.
3. El sistema debe estar adaptado a la propia personalidad del inversor.
No hay sistemas que sean universalmente buenos o malos. Cada inversor debe encontrar aquel sistema de inversión que funciona para él, seleccionando para ello el mercado apropiado y el tipo de sistema de inversión mecánico o discrecional, a corto o a largo plazo, agresivo o conservador, basado en el análisis técnico o en el análisis fundamenta, etc., que se adapta mejor a su propia personalidad.
Es frecuente encontrar inversores que siguen sistemas completamente inadecuados para sus propias personalidades y que son, por ello, fuente de conflictos internos.
Algunos inversores desarrollan valiosos sistemas mecánicos de inversión y después interfieren en la marcha del sistema desafiándolo continuamente y tratando de «mejorarlo» mediante decisiones basadas en los impulsos del momento. Otros inversores que tienen una tendencia natural a desarrollar estrategias a largo plazo acaban, sin embargo, operando en el muy corto plazo, debido a su impaciencia y al deseo de hacer algo. La utilización de un sistema de inversión con el que se siente cómodo es uno de los elementos claves que distinguen al inversor de éxito.
3. E! sistema debe estar en simonía con el mercado.
Hay una sola razón por la cual un sistema de inversión puede perder dinero: está en el lado equivocado del mercado. Simplemente no está acompasado con el mercado. Cuando éste está subiendo, el sistema está generando una señal de venta; y cuando el mercado está bajando, el sistema está generando una señal de compra. Se pueden argüir cientos de razones para justificar que un sistema no funcione pero, en definitiva, sólo existe una verdadera razón: el sistema está en el lado equivocado del mercado.
Si queremos que un sistema funcione, debemos diseñarlo de tal modo que esté en sintonía con la forma en que se comportan los mercados. Por eso, es más importante dedicar el tiempo a estudiar los mercados que a estudiar los sistemas. El éxito de un sistema deviene de su capacidad de alinearse con los mercados.
No se puede forzar a un sistema para que funcione. O funciona o no funciona, y si no funciona es porque no está en sintonía con el curso natural de los mercados. El inversor debe dedicar el tiempo necesario a la reflexión acerca de los mercados, la forma en que funcionan y qué es lo que puede dar resultado en relación con ellos. Si se tienen las ideas claras, el diseño y puesta en práctica de un sistema será el último y más sencillo de los pasos.
5. El inversor debe mantenerse fiel al sistema mientras lo utiliza.
A menudo los inversores se convierten en devotos de la tarea de desarrollar sistemas. Si descubren un buen sistema para invertir, buscan otro sistema que funcione aún mejor, y como resultado abandonan el sistema que funcionaba bien. El problema es que algunos inversores parecen más preocupados por el sistema que por los resultados del sistema. Buscan el sistema perfecto y la única realidad es que no hay sistemas perfectos.
El perfeccionismo en la búsqueda de sistemas lleva a algunos inversores a intentar mejorar sus propios sistemas incluso mientras los están aplicando, tratando así no tan sólo de batir a los mercados, sino también de batir a sus propios sistemas. Su lógica les lleva a pensar que pueden ganar más dinero si se anticipan un poco a la señal que dé el sistema, pero con ello destruyen al sistema, ya que no es posible aplicar parcialmente un sistema y esperar que se puedan seguir obteniendo los mismos resultados que si se hubiese aplicado el sistema en su totalidad.
Mantenerse fiel al sistema en los períodos perdedores es trascendental porque, como se ha comentado, éste es un juego de probabilidades. Ningún método puede garantizar el éxito en todas y cada una de las operaciones que se llevan a cabo. Por ello,
si un inversor tiene un método ganador, debe tener fe para seguir aplicándolo en los períodos perdedores. Si cada vez que experimenta una pérdida el inversor abandona el método que venía siguiendo, nunca podrá alcanzar unos resultados consistentes.
La cuestión no es ganar cada batalla, sino ganar la guerra.
6. Si las circunstancias cambian, el sistema también debe cambiar.
Este punto puede parecer contradictorio con el anterior, pero, en realidad, no lo es, ya que en el punto 5 se decía que el inversor debe mantenerse fiel al sistema mientras lo utiliza.
Los mercados experimentan continuamente un proceso dinámico de cambio, y puede llegar un momento en que se haga necesario cambiar o abandonar el sistema hasta entonces utilizado pero, obviamente, aunque los mercados cambian, no lo hacen cada día o en un plazo muy breve de tiempo. Como todo en la historia del hombre, hay elementos que no cambian, que siempre se repiten porque son inherentes a la propia condición humana, pero también hay otros que evolucionan y definen una historia cambiante.
El éxito sostenido en los mercados requiere ser capaz de cambiar los sistemas de inversión a medida que los mercados evolucionan, ya que la capacidad de adaptarse permite al inversor mantener unos resultados consistentes a pesar de las transformaciones que vayan aconteciendo en el mercado. Aquellos que permanecen inamovibles en sus ideas, tarde o temprano están condenados al fracaso, pues el sistema de inversión que se siga debe ser lo suficientemente flexible como para permitir realizar cambios cuando las circunstancias del mercado han variado.
No se puede mantener la misma estrategia lodo el tiempo: la vida cambia y los mercados también cambian, y el inversor de éxito es el que se adapta a dichos cambios.
1. El sistema debe ser simple.
Como regla general se puede afirmar que si un sistema es demasiado complicado no funcionará.
Cuanto más complicado sea un sistema y mayor sea el número de sus parámetros, tanto mayores serán las posibilidades de que algo vaya mal. Por tanto, el primer axioma para desarrollar un sistema es mantener la simplicidad.
Ante todo, lo que se debe evitar a toda costa es la pretensión de optimizar un sistema de tal modo que obtenga los mejores resultados posibles para un determinado mercado y en un cierto período. Cuanto más empeño se ponga en optimizar un sistema, tanto peor funcionará. Cuantos más aditamentos se realicen, o cuanto más se retoquen los parámetros del sistema para adaptarlo a unas circunstancias particulares, tanto menores serán las probabilidades de que funcione en el futuro cuando las circunstancias sean distintas.
Por tanto, cuantos menos parámetros tenga un sistema, tanto más fiable será.
2. El sistema debe estar lo suficientemente probado.
La razón por la cual muchos sistemas no funcionan es porque no ha sido suficientemente investigada su rentabilidad cuando se simulan sus resultados durante un período de tiempo lo bastante largo. Un sistema que obtiene un gran beneficio cuando se simula en un período donde tienen lugar 10 ó 15 operaciones debe ser desechado en favor de otro que dé lugar a unos beneficios menores pero que haya sido probado para un período mayor y donde se hayan producido un mínimo de 30 operaciones.
Cuanto más amplia sea la base estadística de datos sobre los que se simulan los resultados de un sistema, tanto más fiable será éste.
En general, debe procurarse que la base sobre la que se simulen los resultados de un sistema sea lo bastante amplia como para producir un mínimo de 30 operaciones en el período considerado.
Es importante, además, que el sistema funcione bien no sólo para un solo mercado o activo, sino para el mayor número de mercados posible. Si el sistema no funciona razonablemente bien para la mayoría de los mercados, es muy probable que el inversor haya sobreoptimizado el sistema, adaptándolo a unas circunstancias muy particulares que no es probable que se repitan en el futuro. Por ello conviene que el sistema sea comprobado para un conjunto de datos precio-tiempo diferentes de aquellos que le sirvieron para optimizar los parámetros y definir los indicadores y reglas a utilizar.
3. El sistema debe estar adaptado a la propia personalidad del inversor.
No hay sistemas que sean universalmente buenos o malos. Cada inversor debe encontrar aquel sistema de inversión que funciona para él, seleccionando para ello el mercado apropiado y el tipo de sistema de inversión mecánico o discrecional, a corto o a largo plazo, agresivo o conservador, basado en el análisis técnico o en el análisis fundamenta, etc., que se adapta mejor a su propia personalidad.
Es frecuente encontrar inversores que siguen sistemas completamente inadecuados para sus propias personalidades y que son, por ello, fuente de conflictos internos.
Algunos inversores desarrollan valiosos sistemas mecánicos de inversión y después interfieren en la marcha del sistema desafiándolo continuamente y tratando de «mejorarlo» mediante decisiones basadas en los impulsos del momento. Otros inversores que tienen una tendencia natural a desarrollar estrategias a largo plazo acaban, sin embargo, operando en el muy corto plazo, debido a su impaciencia y al deseo de hacer algo. La utilización de un sistema de inversión con el que se siente cómodo es uno de los elementos claves que distinguen al inversor de éxito.
3. E! sistema debe estar en simonía con el mercado.
Hay una sola razón por la cual un sistema de inversión puede perder dinero: está en el lado equivocado del mercado. Simplemente no está acompasado con el mercado. Cuando éste está subiendo, el sistema está generando una señal de venta; y cuando el mercado está bajando, el sistema está generando una señal de compra. Se pueden argüir cientos de razones para justificar que un sistema no funcione pero, en definitiva, sólo existe una verdadera razón: el sistema está en el lado equivocado del mercado.
Si queremos que un sistema funcione, debemos diseñarlo de tal modo que esté en sintonía con la forma en que se comportan los mercados. Por eso, es más importante dedicar el tiempo a estudiar los mercados que a estudiar los sistemas. El éxito de un sistema deviene de su capacidad de alinearse con los mercados.
No se puede forzar a un sistema para que funcione. O funciona o no funciona, y si no funciona es porque no está en sintonía con el curso natural de los mercados. El inversor debe dedicar el tiempo necesario a la reflexión acerca de los mercados, la forma en que funcionan y qué es lo que puede dar resultado en relación con ellos. Si se tienen las ideas claras, el diseño y puesta en práctica de un sistema será el último y más sencillo de los pasos.
5. El inversor debe mantenerse fiel al sistema mientras lo utiliza.
A menudo los inversores se convierten en devotos de la tarea de desarrollar sistemas. Si descubren un buen sistema para invertir, buscan otro sistema que funcione aún mejor, y como resultado abandonan el sistema que funcionaba bien. El problema es que algunos inversores parecen más preocupados por el sistema que por los resultados del sistema. Buscan el sistema perfecto y la única realidad es que no hay sistemas perfectos.
El perfeccionismo en la búsqueda de sistemas lleva a algunos inversores a intentar mejorar sus propios sistemas incluso mientras los están aplicando, tratando así no tan sólo de batir a los mercados, sino también de batir a sus propios sistemas. Su lógica les lleva a pensar que pueden ganar más dinero si se anticipan un poco a la señal que dé el sistema, pero con ello destruyen al sistema, ya que no es posible aplicar parcialmente un sistema y esperar que se puedan seguir obteniendo los mismos resultados que si se hubiese aplicado el sistema en su totalidad.
Mantenerse fiel al sistema en los períodos perdedores es trascendental porque, como se ha comentado, éste es un juego de probabilidades. Ningún método puede garantizar el éxito en todas y cada una de las operaciones que se llevan a cabo. Por ello,
si un inversor tiene un método ganador, debe tener fe para seguir aplicándolo en los períodos perdedores. Si cada vez que experimenta una pérdida el inversor abandona el método que venía siguiendo, nunca podrá alcanzar unos resultados consistentes.
La cuestión no es ganar cada batalla, sino ganar la guerra.
6. Si las circunstancias cambian, el sistema también debe cambiar.
Este punto puede parecer contradictorio con el anterior, pero, en realidad, no lo es, ya que en el punto 5 se decía que el inversor debe mantenerse fiel al sistema mientras lo utiliza.
Los mercados experimentan continuamente un proceso dinámico de cambio, y puede llegar un momento en que se haga necesario cambiar o abandonar el sistema hasta entonces utilizado pero, obviamente, aunque los mercados cambian, no lo hacen cada día o en un plazo muy breve de tiempo. Como todo en la historia del hombre, hay elementos que no cambian, que siempre se repiten porque son inherentes a la propia condición humana, pero también hay otros que evolucionan y definen una historia cambiante.
El éxito sostenido en los mercados requiere ser capaz de cambiar los sistemas de inversión a medida que los mercados evolucionan, ya que la capacidad de adaptarse permite al inversor mantener unos resultados consistentes a pesar de las transformaciones que vayan aconteciendo en el mercado. Aquellos que permanecen inamovibles en sus ideas, tarde o temprano están condenados al fracaso, pues el sistema de inversión que se siga debe ser lo suficientemente flexible como para permitir realizar cambios cuando las circunstancias del mercado han variado.
No se puede mantener la misma estrategia lodo el tiempo: la vida cambia y los mercados también cambian, y el inversor de éxito es el que se adapta a dichos cambios.
martes, 2 de septiembre de 2008
SISTEMAS DE TRADING
LOS STOP LOSS O STOP DE PÉRDIDAS
Se tratan de stops "mentales", a realizar sobre el papel o la hoja de cálculo de nuestra cartera. Por ejemplo, diríamos “compro a 100 y (condición) si baja un 5% (a 95) es que me he equivocado y tengo que vender”. Si efectivamente baja el precio llamamos a nuestro broker y le damos la orden de venta antes de que baje más.
La utilidad de los stop loss consiste logicamente en limitar las pérdidas mientras se dejan correr los beneficios. Por ejemplo, si creo que el mercado va a subir puedo decidir comprar a 2400 (entrada), pero, por si acaso he identificado mal la tendencia y me he equivocado, fijo mentalmente un stop de venta a 2375 (25 puntos de pérdida). Si el mercado sigue subiendo no hay problema, pero si, por el contrario, empieza a caer, cancelaría mi posición cuando llegara a 2375, asumiendo una pérdida de 25 puntos.
Los stop loss o stops de perdidas se pueden colocar más o menos cercanos al precio de entrada en el valor. El stop ideal sería aquél que nos mantuviera en la posición con un riesgo asumible y que no se activara con las correcciones fortuitas y aleatorias de los mercados. Realmente es difícil encontrar los puntos de stop que cumplan con estas posiciones excluyentes.
Si los stops están muy ceñidos la ventaja es obvia: las perdidas de cada operación serán menores. Sin embargo este procedimiento acabará debilitando financieramente la cuenta y psicológicamente al inversor, ya que no hay nada más frustrante que, por señales erráticas, haber cerrado una serie consecutiva de posiciones que, si se hubieran mantenido sin el stop, hubieran proporcionado buenos beneficios. Por su parte, los stops alejados suelen proporcionar mayores rendimientos que los ceñidos, pues no dan la señal de salida tan pronto, pero ello a costa de tener que soportar unas pérdidas mayores en el caso de que nos equivoquemos en la entrada.
El stop loss también puede ser dinámico, en cuyo caso su finalidad consiste en proteger los beneficios acumulados, más que en evitar las pérdidas. Veamos como funcionan con dos variantes:
a) En términos absolutos: Compramos un a 2400 y tomamos la decisión de que sólo estamos dispuestos a perder, como máximo, 25 puntos, por lo que fijamos nuestro stop de pérdidas en 2375. Si la cotización del valor bajase hasta los 2375 puntos, lo venderíamos inmediatamente y asumiríamos las pérdidas, protegiéndonos de otras mayores. Ahora bien, si sube, por ejemplo, hasta 2450, la técnica a seguir es subir simultáneamente nuestro stop loss hasta 2440, con lo que asumimos el beneficio conseguido y sólo admitimos una minoración en el mismo de 10 puntos. Pensemos que vuelve a subir el valor hasta alcanzar los 2480 ; en tal caso, nosotros subiríamos nuevamente el stop hasta 2470. Si después de las anteriores alzas el mercado se vuelve y lleva al valor hasta la zona de los 2350, con un stop loss estático habríamos vendido a 2375 euros, obteniendo sólo una pérdida de 25 puntos, pero con el stop loss dinámico habríamos vendido a 2470, con lo que no sólo evitaríamos cualquier pérdida, sino que, además, habríamos protegido los beneficios, obteniendo una ganancia de 70 puntos.
b) En términos relativos: Esta variante consiste en establecer siempre el mismo stop de pérdidas en términos porcentuales. Por ejemplo, compramos a 2400 y nos marcamos como stop loss un 1% (hasta los 2376 puntos). Si sube a 2450 nuestro límite de pérdidas es el 1% de dicha cantidad (25 puntos), por lo que el stop queda establecido no en 2440, sino en 2425. Si el valor vuelve a subir hasta 2480 marcamos como stop loss 2480 - 1%*2480 = 2455 (en lugar de 2470 que obteníamos con la primera variante). Como vemos, esta variante permite que pueda haber una consolidación un poco más amplia de los precios, evitando las señales falsas en caso de que se produzcan, pero a cambio de perder puntos de rentabilidad en caso de que se confirmen. La diferencia es que aquí conforme va subiendo el valor el colchón de retroceso se va haciendo más grande en términos absolutos, pero idéntico en términos porcentuales, mientras que con la primera variante el colchón de retroceso es siempre igual en términos absolutos, pero se va haciendo progresivamente más pequeño en términos porcentuales conforme suben los precios.
Citar por último que también podemos usar algunos indicadores técnicos como subsistemas generadores de stops loss dinámicos; así, por ejemplo, se suelen usar en este sentido las medias móviles como soportes de los precios ascendentes, las Bandas de Bollinger o el sistema parabólico SAR. En cualquier caso, más importante que el método elegido para fijar los stops de perdidas, es ser consecuente y disciplinado con el mismo, es decir, ejecutar realmente la orden de venta cuando el stop sea alcanzado.
GM: General motors, a valores de los añs 70.
TS: Tenaris ADR
Ambac financial group inc
domingo, 24 de agosto de 2008
SISTEMAS DE TRADING
EL SISTEMA DE SALIDA
El sistema de salida es la parte más crítica de todo el sistema de trading. Si tenemos un buen sistema de entrada en el mercado y, asimismo, utilizamos correctamente los stop loss y las reglas de gestión del riesgo operativo o gestión del dinero (que veremos más adelante), pero nos falla el sistema de salida, puede que no incurramos en pérdidas, pero tampoco obtendremos beneficios, con el riesgo de que si en un momento dado nos falla cualquiera de los otros sistemas obtendremos pérdidas seguro. El correcto diseño del sistema de salida determinará que nuestro sistema global de trading sea o no ganador.
El cumplimento disciplinado de las reglas que conforman el sistema de salida es la parte más dura del trabajo, pues cada día que estamos en el mercado se nos plantea un gran dilema: mantener la inversión un día más o realizar los beneficios o pérdidas que llevemos acumulados. La cuestión es cuánto beneficio del que hasta ahora hemos conseguido es posible arriesgar frente al que todavía podemos realizar. Antes de nada creemos necesario volver a recordar el tercer gran principio de todo sistema de trading: dejar correr los beneficios. Mientras el mercado esté en la dirección de la operación de entrada debemos continuar en él, pero si la tendencia empieza a cambiar debemos estar preparados para abandonar lo más rápidamente posible nuestra posición no sólo cuidándonos de que no aparezcan las pérdidas, sino también protegiendo los posibles beneficios obtenidos.
Una vez más se nos presentan varias posibilidades para construir las reglas de actuación de nuestro sistema de salida y la primera de ellas pasa por incorporar de nuevo todas las herramientas del análisis técnico y gráfico que conozcamos, siendo el inversor el que deberá al final escoger las que mejores resultados le den y que más sencillo le resulten utilizar.
Pero, sea cual sea el criterio que finalmente adoptemos, uno de los aspectos que siempre tendremos que considerar será el nivel de beneficios aceptable por operación que hay que mantener, el cual será directamente proporcional a la cantidad que arriesguemos. Los buenos operadores obtienen en cada operación un ratio de beneficios medios / pérdidas medias de aproximadamente 2’5 (en este ratio se incorporan los gastos de la operación). Este ratio puede variar en función del plazo en que se opere, siendo normal que descienda en las inversiones a muy corto plazo y que aumente hasta 4 en las de más largo plazo.
El sistema de salida puede llevar implícito también el recálculo de stops (stop loss dinámicos) que, en este caso, van encaminados no a la detención de las pérdidas, sino a la protección de los beneficios.
Una prueba para determinar si un sistema de salidas que se está utilizando es o no bueno consiste en generar aproximadamente unas 30 entradas de forma aleatoria (sin importar la dirección del mercado) y aplicarles directamente las condiciones de salida que hayamos fijado. Si los resultados no están en torno al punto muerto (es decir, al nivel a partir del cual ni se pierde ni se gana una vez descontados los costes operativos) será necesario revisar ese sistema de salida.
Ejemplo.
Banco Macro ADR.
Sistema de Salida: Cruce de Etocastico por debajo de la linea de 80.
El sistema de salida es la parte más crítica de todo el sistema de trading. Si tenemos un buen sistema de entrada en el mercado y, asimismo, utilizamos correctamente los stop loss y las reglas de gestión del riesgo operativo o gestión del dinero (que veremos más adelante), pero nos falla el sistema de salida, puede que no incurramos en pérdidas, pero tampoco obtendremos beneficios, con el riesgo de que si en un momento dado nos falla cualquiera de los otros sistemas obtendremos pérdidas seguro. El correcto diseño del sistema de salida determinará que nuestro sistema global de trading sea o no ganador.
El cumplimento disciplinado de las reglas que conforman el sistema de salida es la parte más dura del trabajo, pues cada día que estamos en el mercado se nos plantea un gran dilema: mantener la inversión un día más o realizar los beneficios o pérdidas que llevemos acumulados. La cuestión es cuánto beneficio del que hasta ahora hemos conseguido es posible arriesgar frente al que todavía podemos realizar. Antes de nada creemos necesario volver a recordar el tercer gran principio de todo sistema de trading: dejar correr los beneficios. Mientras el mercado esté en la dirección de la operación de entrada debemos continuar en él, pero si la tendencia empieza a cambiar debemos estar preparados para abandonar lo más rápidamente posible nuestra posición no sólo cuidándonos de que no aparezcan las pérdidas, sino también protegiendo los posibles beneficios obtenidos.
Una vez más se nos presentan varias posibilidades para construir las reglas de actuación de nuestro sistema de salida y la primera de ellas pasa por incorporar de nuevo todas las herramientas del análisis técnico y gráfico que conozcamos, siendo el inversor el que deberá al final escoger las que mejores resultados le den y que más sencillo le resulten utilizar.
Pero, sea cual sea el criterio que finalmente adoptemos, uno de los aspectos que siempre tendremos que considerar será el nivel de beneficios aceptable por operación que hay que mantener, el cual será directamente proporcional a la cantidad que arriesguemos. Los buenos operadores obtienen en cada operación un ratio de beneficios medios / pérdidas medias de aproximadamente 2’5 (en este ratio se incorporan los gastos de la operación). Este ratio puede variar en función del plazo en que se opere, siendo normal que descienda en las inversiones a muy corto plazo y que aumente hasta 4 en las de más largo plazo.
El sistema de salida puede llevar implícito también el recálculo de stops (stop loss dinámicos) que, en este caso, van encaminados no a la detención de las pérdidas, sino a la protección de los beneficios.
Una prueba para determinar si un sistema de salidas que se está utilizando es o no bueno consiste en generar aproximadamente unas 30 entradas de forma aleatoria (sin importar la dirección del mercado) y aplicarles directamente las condiciones de salida que hayamos fijado. Si los resultados no están en torno al punto muerto (es decir, al nivel a partir del cual ni se pierde ni se gana una vez descontados los costes operativos) será necesario revisar ese sistema de salida.
Ejemplo.
Banco Macro ADR.
Sistema de Salida: Cruce de Etocastico por debajo de la linea de 80.
miércoles, 20 de agosto de 2008
SISTEMAS DE TRADING
EL SISTEMA DE ENTRADA
Este sistema consiste en establecer un conjunto de señales que nos indiquen cuándo debemos entrar en el mercado comprando (o vendiendo, si operamos a la baja). Muchos inversores no son conscientes de la dificultad que entraña la construcción de este sistema y simplemente utilizan un único indicador que lo resuelva todo y que funcione en todas las circunstancias (la identificación de la tendencia, la entrada y la salida), como si de una bola de cristal se tratara. Estos inversores piensan que ese único indicador va a servir para determinar cuándo el mercado está en tendencia, para señalar el momento de entrada y para dar la señal de salida, tratándose de un grave error, ya que si bien en algún momento cualquier indicador puede comportarse de esa manera, en cuanto cambien las condiciones en las que se está desarrollando el mercado, el indicador fallará. Una vez más, la selección de las reglas que van a proporcionar la señal definitiva de entrada en el mercado dependerá de las preferencias de cada inversor.
Se pueden utilizar los cortes del Estocástico con su línea de señal, las señales del RSI atravesando las zonas de sobrecompra o sobreventa, las señales del MACD, las rupturas de líneas de tendencia, el cruce de los precios con las medias móviles o de éstas entre sí, las Bandas de Bollinger y otros muchos posibles indicadores, y ello bien de forma individual o de forma conjunta, escalonando en cierto modo las entradas.
Una vez que el sistema nos haya dado una señal de entrada y hayamos tomado posiciones, pueden darse dos situaciones:
a) Que la entrada haya sido correcta: en cuyo caso, como ya sabemos, la operatoria será dejar correr los beneficios hasta que surja la señal de salida otorgada por el sistema de salida.
b) Que la entrada haya sido errónea: en este caso aparecerán las pérdidas y, para protegernos de ellas, necesitamos utilizar un sistema de stop loss (stop de pérdidas).
Ejemplo de sistema de entrada utilizando el MACD.
Dow Jones Industrial Average
Entrada: Cruce del MACD por debajo de la linea de 0
Este sistema consiste en establecer un conjunto de señales que nos indiquen cuándo debemos entrar en el mercado comprando (o vendiendo, si operamos a la baja). Muchos inversores no son conscientes de la dificultad que entraña la construcción de este sistema y simplemente utilizan un único indicador que lo resuelva todo y que funcione en todas las circunstancias (la identificación de la tendencia, la entrada y la salida), como si de una bola de cristal se tratara. Estos inversores piensan que ese único indicador va a servir para determinar cuándo el mercado está en tendencia, para señalar el momento de entrada y para dar la señal de salida, tratándose de un grave error, ya que si bien en algún momento cualquier indicador puede comportarse de esa manera, en cuanto cambien las condiciones en las que se está desarrollando el mercado, el indicador fallará. Una vez más, la selección de las reglas que van a proporcionar la señal definitiva de entrada en el mercado dependerá de las preferencias de cada inversor.
Se pueden utilizar los cortes del Estocástico con su línea de señal, las señales del RSI atravesando las zonas de sobrecompra o sobreventa, las señales del MACD, las rupturas de líneas de tendencia, el cruce de los precios con las medias móviles o de éstas entre sí, las Bandas de Bollinger y otros muchos posibles indicadores, y ello bien de forma individual o de forma conjunta, escalonando en cierto modo las entradas.
Una vez que el sistema nos haya dado una señal de entrada y hayamos tomado posiciones, pueden darse dos situaciones:
a) Que la entrada haya sido correcta: en cuyo caso, como ya sabemos, la operatoria será dejar correr los beneficios hasta que surja la señal de salida otorgada por el sistema de salida.
b) Que la entrada haya sido errónea: en este caso aparecerán las pérdidas y, para protegernos de ellas, necesitamos utilizar un sistema de stop loss (stop de pérdidas).
Ejemplo de sistema de entrada utilizando el MACD.
Dow Jones Industrial Average
Entrada: Cruce del MACD por debajo de la linea de 0
martes, 12 de agosto de 2008
SISTEMAS DE TRADING
CONCEPTO
La mayoría de los cursos y manuales de Análisis Técnico suelen presentar ordenada y sistemáticamente todo un conjunto de herramientas de análisis gráfico y estadístico que sirven de ayuda al inversor para realizar sus tomas de decisiones. Ahora bien, racionalmente es imposible utilizar todos los conceptos que se exponen para analizar todos los mercados y valores a los que el inversor puede optar, aún contando con el apoyo de ordenadores y programas que realicen los cálculos. Incluso poseyendo los medios y herramientas más sofisticados, el factor tiempo impediría realizar de forma completa un proceso de selección analizando de forma completa cada valor y cada mercado. No obstante, lo que sí es posible es establecer una metodología de selección de valores que pueda proporcionar de una forma efectiva, a tiempo y de acuerdo con las necesidades personales de cada inversor, una serie de señales para identificar alertas o posibles peraciones en distintos valores.
Esta metodología de selección de valores debe complementarse con las técnicas de control del riesgo operativo o money management (gestión del dinero) para que nuestra intervención en los mercados financieros sea lo más fructífera posible.
De forma genérica, podemos decir que un sistema de trading es un conjunto de reglas que sirven para generar señales de compra y venta de forma automática. El principal objetivo de los sistemas de trading es permitir fijar una disciplina al inversor que utiliza las herramientas del análisis técnico.
Con los sistemas de trading se trata de, a través de las señales automáticas que ofrecen, evitar uno de los factores que más dinero acaban costando al inversor: el factor emocional. Debido a factores emocionales tales como el miedo (en los mercados bajistas) y la avaricia (en los mercados alcistas) suelen ser frecuentes en los inversores comportamientos tales como liquidar posiciones antes de tiempo en valores que están subiendo basándose en rumores de supuestos expertos, entrar en valores que ya prácticamente han concluido su escalada por noticias de prensa que les auguran unas alzas aún mayores, promediar las posiciones con pérdidas, tener valores favoritos, etc.
Con los sistemas de trading se trata de realizar una aproximación razonada, metodológica y constante a la toma de decisiones de inversión, proporcionada por un conjunto de reglas que previamente habremos fijado basándonos en unos criterios suficientemente contrastados (que, seguramente, serán diferentes para cada inversor).
Una vez hayamos establecido una operatoria o forma de intervenir en el mercado con un sistema absolutamente mecánico y disciplinado, el siguiente paso será utilizar un sistema de control del riesgo operativo o gestión del dinero. El money management o gestión del dinero es, junto a un buen sistema de inversión, el segundo ingrediente esencial para tener éxito en los mercados financieros.
La mayoría de los cursos y manuales de Análisis Técnico suelen presentar ordenada y sistemáticamente todo un conjunto de herramientas de análisis gráfico y estadístico que sirven de ayuda al inversor para realizar sus tomas de decisiones. Ahora bien, racionalmente es imposible utilizar todos los conceptos que se exponen para analizar todos los mercados y valores a los que el inversor puede optar, aún contando con el apoyo de ordenadores y programas que realicen los cálculos. Incluso poseyendo los medios y herramientas más sofisticados, el factor tiempo impediría realizar de forma completa un proceso de selección analizando de forma completa cada valor y cada mercado. No obstante, lo que sí es posible es establecer una metodología de selección de valores que pueda proporcionar de una forma efectiva, a tiempo y de acuerdo con las necesidades personales de cada inversor, una serie de señales para identificar alertas o posibles peraciones en distintos valores.
Esta metodología de selección de valores debe complementarse con las técnicas de control del riesgo operativo o money management (gestión del dinero) para que nuestra intervención en los mercados financieros sea lo más fructífera posible.
De forma genérica, podemos decir que un sistema de trading es un conjunto de reglas que sirven para generar señales de compra y venta de forma automática. El principal objetivo de los sistemas de trading es permitir fijar una disciplina al inversor que utiliza las herramientas del análisis técnico.
Con los sistemas de trading se trata de, a través de las señales automáticas que ofrecen, evitar uno de los factores que más dinero acaban costando al inversor: el factor emocional. Debido a factores emocionales tales como el miedo (en los mercados bajistas) y la avaricia (en los mercados alcistas) suelen ser frecuentes en los inversores comportamientos tales como liquidar posiciones antes de tiempo en valores que están subiendo basándose en rumores de supuestos expertos, entrar en valores que ya prácticamente han concluido su escalada por noticias de prensa que les auguran unas alzas aún mayores, promediar las posiciones con pérdidas, tener valores favoritos, etc.
Con los sistemas de trading se trata de realizar una aproximación razonada, metodológica y constante a la toma de decisiones de inversión, proporcionada por un conjunto de reglas que previamente habremos fijado basándonos en unos criterios suficientemente contrastados (que, seguramente, serán diferentes para cada inversor).
Una vez hayamos establecido una operatoria o forma de intervenir en el mercado con un sistema absolutamente mecánico y disciplinado, el siguiente paso será utilizar un sistema de control del riesgo operativo o gestión del dinero. El money management o gestión del dinero es, junto a un buen sistema de inversión, el segundo ingrediente esencial para tener éxito en los mercados financieros.
domingo, 10 de agosto de 2008
Conclusión
Hasta aquí, los principales indicadores y osciladores técnicos utilizados por la gran mayoría de los analistas y traders. Existen infinidad de indicadores, a medida que los vaya estudiando los iré poniendo en el blog.
Con respecto a la elección de uno u otro indicador o a la utilización conjunta de varios de los mismos, es una elección de cada uno, del estudio de cada uno, la experiencia, del mercado, de la acción, etc.
Por supuesto hay que tener bien en claro que el indicador que funcione para una acción no necesariamente funcionara para otra, cada acción o instrumento tiene una personalidad propia y para ello va a ser necesario un indicador propio.
También la elección va a estar influida por el tipo de mercado, si es lateral funcionan mejor los osciladores y si es tendencial funcionarían mejor, claro esta, un seguidor de tendencia como por ejemplo una media móvil.
Considero muy importante que entiendan que estos indicadores funcionan de apoyo al análisis técnico tradicional (soportes, resistencias, tendencias).
Por ejemplo si una acción rompe un soporte a la baja, por mas que un indicador señale compra, no lo hago, le doy mayor importancia al soporte.
Con respecto a la elección de uno u otro indicador o a la utilización conjunta de varios de los mismos, es una elección de cada uno, del estudio de cada uno, la experiencia, del mercado, de la acción, etc.
Por supuesto hay que tener bien en claro que el indicador que funcione para una acción no necesariamente funcionara para otra, cada acción o instrumento tiene una personalidad propia y para ello va a ser necesario un indicador propio.
También la elección va a estar influida por el tipo de mercado, si es lateral funcionan mejor los osciladores y si es tendencial funcionarían mejor, claro esta, un seguidor de tendencia como por ejemplo una media móvil.
Considero muy importante que entiendan que estos indicadores funcionan de apoyo al análisis técnico tradicional (soportes, resistencias, tendencias).
Por ejemplo si una acción rompe un soporte a la baja, por mas que un indicador señale compra, no lo hago, le doy mayor importancia al soporte.
martes, 5 de agosto de 2008
INDICADORES Y OSCILADORES TECNICOS
MEDIA MOVIL
Posiblemente es el indicador más utilizado y extendido entre los analistas, al igual que el RSI o el MACD, ya que estando en tendencia claramente definida muestra muy bien las señales de compra o venta.
Las medias móviles pueden ser:
* Media móvil simple.
* Media móvil ponderada.
* Media móvil exponencial.
Hay que tener claro que la aplicación de las medias móviles dependerá de cada valor, es decir, a lo mejor para un valor X nos vienen bien las medias 10 y 22 mientras que estas mismas medias funcionan mal para otro valor.
Se da señal de compra cuando la media se sitúa por debajo del gráfico de precios y señal de venta cuando la media pasa a estar por encima del gráfico.
Como puedes apreciar, esta media actúa como buen soporte, ya que en diversas ocasiones el valor “rebota” en la media. Por lo tanto una buena media será aquella que sirve de soporte y de resistencia al gráfico de precios.
Según los números de Fibonacci para corto plazo o intradía se usaría una media a 5, 8 y 13 sesiones; para medio o largo plazo se usaría 21,55 y 144 sesiones.
No creo que se deba tomar una decisión por que simplemente lo diga una media, lo mejor sería usarla como confirmación de una posible señal que nos de otro indicador.
Otros métodos para la toma de decisiones es la utilización de varias medias a la vez, una a corto plazo y otra a largo.
Posiblemente es el indicador más utilizado y extendido entre los analistas, al igual que el RSI o el MACD, ya que estando en tendencia claramente definida muestra muy bien las señales de compra o venta.
Las medias móviles pueden ser:
* Media móvil simple.
* Media móvil ponderada.
* Media móvil exponencial.
Hay que tener claro que la aplicación de las medias móviles dependerá de cada valor, es decir, a lo mejor para un valor X nos vienen bien las medias 10 y 22 mientras que estas mismas medias funcionan mal para otro valor.
Se da señal de compra cuando la media se sitúa por debajo del gráfico de precios y señal de venta cuando la media pasa a estar por encima del gráfico.
Como puedes apreciar, esta media actúa como buen soporte, ya que en diversas ocasiones el valor “rebota” en la media. Por lo tanto una buena media será aquella que sirve de soporte y de resistencia al gráfico de precios.
Según los números de Fibonacci para corto plazo o intradía se usaría una media a 5, 8 y 13 sesiones; para medio o largo plazo se usaría 21,55 y 144 sesiones.
No creo que se deba tomar una decisión por que simplemente lo diga una media, lo mejor sería usarla como confirmación de una posible señal que nos de otro indicador.
Otros métodos para la toma de decisiones es la utilización de varias medias a la vez, una a corto plazo y otra a largo.
martes, 22 de julio de 2008
INDICADORES Y OSCILADORES TECNICOS
ACCUMULATION/DISTRIBUTION
El Accumulation/Distribution es un indicador de momento que asocia los cambios en el precio y el volumen. El indicador se basa en la premisa de que cuanto más volumen acompaña al movimiento del precio, más significativo es éste movimiento.
Cuando el Accumulation/Distribution se mueve hacia arriba, muestra que el valor está siendo acumulado ya que la mayor parte del volumen está asociado con el movimiento alcista del precio.
Cuando se mueve hacia abajo, muestra que el valor está siendo distribuido, por la razón contraria.
Las divergencias entre el Accumulation/Distribution y el precio del valor implican un cambio inminente. Cuando ocurre una divergencia, los precios normalmente se mueven en el sentido del Accumulation/Distribution. Por ejemplo, si el indicador se está moviendo hacia arriba y el valor lo hace hacia abajo, los precios probablemente se darán la vuelta.
El Accumulation/Distribution es un indicador de momento que asocia los cambios en el precio y el volumen. El indicador se basa en la premisa de que cuanto más volumen acompaña al movimiento del precio, más significativo es éste movimiento.
Cuando el Accumulation/Distribution se mueve hacia arriba, muestra que el valor está siendo acumulado ya que la mayor parte del volumen está asociado con el movimiento alcista del precio.
Cuando se mueve hacia abajo, muestra que el valor está siendo distribuido, por la razón contraria.
Las divergencias entre el Accumulation/Distribution y el precio del valor implican un cambio inminente. Cuando ocurre una divergencia, los precios normalmente se mueven en el sentido del Accumulation/Distribution. Por ejemplo, si el indicador se está moviendo hacia arriba y el valor lo hace hacia abajo, los precios probablemente se darán la vuelta.
miércoles, 16 de julio de 2008
INDICADORES Y OSCILADORES TECNICOS
WILLIAM'S % R
La interpretación del Williams' %R es muy similar a la del Estocástico excepto en que el %R se dibuja invertido (va de 0 a –100), pero ignoraremos el signo negativo.
Cuando el %R entra en la zona que va desde 80% a 100% indicará que el valor está sobrevendido, por el contrario cuando el valor entra en la zona 0% a 20% indicará que el valor está sobrecomprado y tendremos que permanecer atentos y esperar al cambio de dirección de los precios, es decir, si estamos en zona de sobrecompra deberíamos esperar a que los precios comiencen a caer para adoptar la decisión de vender.
Esta operativa se basa en la observación del histórico, ya que en ocasiones, a pesar de que el %R permanezca en una de las zonas “calientes”, el precio del valor fluctúa hacia arriba y hacia abajo. Además, al vender o comprar sólo porque lo dice el %R podríamos perder un buen tramo de subida o bajada.
La señal de compra se produce cuando el %R entra en zona sobrevendida (80%-100%) y corta posteriormente en sentido ascendente la línea de 80, una vez dada la señal debemos esperar a que lo precios giren y vayan hacia arriba y en ese momento compraremos.
La señal de venta se produce cuando el %R entra en zona sobrecomprada (0%-20%) y corta posteriormente en sentido descendente la línea de 20, una vez dada la señal debemos esperar a que lo precios giren y vayan hacia abajo y en ese momento venderemos.
La interpretación del Williams' %R es muy similar a la del Estocástico excepto en que el %R se dibuja invertido (va de 0 a –100), pero ignoraremos el signo negativo.
Cuando el %R entra en la zona que va desde 80% a 100% indicará que el valor está sobrevendido, por el contrario cuando el valor entra en la zona 0% a 20% indicará que el valor está sobrecomprado y tendremos que permanecer atentos y esperar al cambio de dirección de los precios, es decir, si estamos en zona de sobrecompra deberíamos esperar a que los precios comiencen a caer para adoptar la decisión de vender.
Esta operativa se basa en la observación del histórico, ya que en ocasiones, a pesar de que el %R permanezca en una de las zonas “calientes”, el precio del valor fluctúa hacia arriba y hacia abajo. Además, al vender o comprar sólo porque lo dice el %R podríamos perder un buen tramo de subida o bajada.
La señal de compra se produce cuando el %R entra en zona sobrevendida (80%-100%) y corta posteriormente en sentido ascendente la línea de 80, una vez dada la señal debemos esperar a que lo precios giren y vayan hacia arriba y en ese momento compraremos.
La señal de venta se produce cuando el %R entra en zona sobrecomprada (0%-20%) y corta posteriormente en sentido descendente la línea de 20, una vez dada la señal debemos esperar a que lo precios giren y vayan hacia abajo y en ese momento venderemos.
miércoles, 9 de julio de 2008
INDICADORES Y OSCILADORES TECNICOS
PARABOLIC SAR
El indicador Parabólico o SAR fue desarrollado por J.Welles Wilder. SAR significa Stop and Reverse.
El Parabólico es un método seguidor de la tendencia, por lo que sólo se deberá utilizar cuando estemos claramente en tendencia, si estamos en una tendencia lateral el indicador dará multitud de señales falsas.
Si estamos en tendencia alcista los puntos del SAR se dibujan por debajo del gráfico de precios y si estamos en tendencia bajista estarán por encima.
Por lo tanto compramos cuando pase de estar por encima a estar por debajo y venderemos cuando pase de estar por debajo a estar por arriba.
El indicador Parabólico o SAR fue desarrollado por J.Welles Wilder. SAR significa Stop and Reverse.
El Parabólico es un método seguidor de la tendencia, por lo que sólo se deberá utilizar cuando estemos claramente en tendencia, si estamos en una tendencia lateral el indicador dará multitud de señales falsas.
Si estamos en tendencia alcista los puntos del SAR se dibujan por debajo del gráfico de precios y si estamos en tendencia bajista estarán por encima.
Por lo tanto compramos cuando pase de estar por encima a estar por debajo y venderemos cuando pase de estar por debajo a estar por arriba.
viernes, 4 de julio de 2008
INDICADORES Y OSCILADORES TECNICOS
MOMENTUM
Es el oscilador más básico del análisis técnico, aunque no por ello el menos efectivo. Mide la variación existente entre el precio de hoy y el precio de hace n períodos.
A la hora de analizar el Momentum debemos tener en cuenta dos cosas, su posición respecto a la línea central y las posibles divergencias.
Como puedes observar en el gráfico, cuando el Momentum cruza la línea central en sentido ascendente sería señal de compra y si el Momentum cruza dicha línea en sentido descendente sería señal de venta.
Sería importante también vigilar las divergencias, roturas de líneas, soportes.... porque al igual que otros indicadores se puede graficar sobre el Momentum como si se tratara de un gráfico corriente.
Hay que recordar que nunca se puede operar contra tendencia, es decir, compraremos siguiendo el método del Momentum cuando la tendencia esté al alza y, venderemos cuando la tendencia esté a la baja.
Es el oscilador más básico del análisis técnico, aunque no por ello el menos efectivo. Mide la variación existente entre el precio de hoy y el precio de hace n períodos.
A la hora de analizar el Momentum debemos tener en cuenta dos cosas, su posición respecto a la línea central y las posibles divergencias.
Como puedes observar en el gráfico, cuando el Momentum cruza la línea central en sentido ascendente sería señal de compra y si el Momentum cruza dicha línea en sentido descendente sería señal de venta.
Sería importante también vigilar las divergencias, roturas de líneas, soportes.... porque al igual que otros indicadores se puede graficar sobre el Momentum como si se tratara de un gráfico corriente.
Hay que recordar que nunca se puede operar contra tendencia, es decir, compraremos siguiendo el método del Momentum cuando la tendencia esté al alza y, venderemos cuando la tendencia esté a la baja.
jueves, 3 de julio de 2008
INDICADORES Y OSCILADORES TECNICOS
Estocástico %K %D
Oscilador desarrollado por George Lane. Se basa en la idea de que en tendencia alcista los precios de cierre suelen estar próximos al máximo del día y en tendencia bajista el precio de cierre tiende a estar cerca del mínimo del día.
Formado por dos líneas, llamadas %K y %D (más alisada) cuyos cruces determinan las señales de compra o venta. Las curvas se mueven entre 0 y 100.
Hay tres formas de encontrar señales de compra o venta:
1) También se dan señales de compra cuando cualquiera de ambas líneas corten la bandas de 20 en sentido ascendente y señal de venta cuando corten la línea de 80 en sentido descendente. De todas formas conviene utilizar algún tipo de indicador de tendencia, ya que si no estamos en tendencia los resultados serán mejores.
2) Comprar cuando la línea %K corte en sentido ascendente a la línea %D (línea punteada) y vender cuando la línea %K corte en sentido descendente la línea %D.
3) Las principales señales de compra y venta se dan con las divergencias entre la línea %D y su gráfico de precios correspondiente.
Como se puede observar, el estocástico realiza multitud de cruces de línea y por lo tanto es excesivamente violento, así pues, muchos analistas prefieren utilizar el llamado Estocástico Lento, formado por la línea %D del estocástico rápido (línea punteada; SK) y la media móvil simple de los tres últimos días de la SK (SD). La interpretación es la misma que para el estocástico rápido.
Oscilador desarrollado por George Lane. Se basa en la idea de que en tendencia alcista los precios de cierre suelen estar próximos al máximo del día y en tendencia bajista el precio de cierre tiende a estar cerca del mínimo del día.
Formado por dos líneas, llamadas %K y %D (más alisada) cuyos cruces determinan las señales de compra o venta. Las curvas se mueven entre 0 y 100.
Hay tres formas de encontrar señales de compra o venta:
1) También se dan señales de compra cuando cualquiera de ambas líneas corten la bandas de 20 en sentido ascendente y señal de venta cuando corten la línea de 80 en sentido descendente. De todas formas conviene utilizar algún tipo de indicador de tendencia, ya que si no estamos en tendencia los resultados serán mejores.
2) Comprar cuando la línea %K corte en sentido ascendente a la línea %D (línea punteada) y vender cuando la línea %K corte en sentido descendente la línea %D.
3) Las principales señales de compra y venta se dan con las divergencias entre la línea %D y su gráfico de precios correspondiente.
Como se puede observar, el estocástico realiza multitud de cruces de línea y por lo tanto es excesivamente violento, así pues, muchos analistas prefieren utilizar el llamado Estocástico Lento, formado por la línea %D del estocástico rápido (línea punteada; SK) y la media móvil simple de los tres últimos días de la SK (SD). La interpretación es la misma que para el estocástico rápido.
miércoles, 2 de julio de 2008
INDICADORES Y OSCILADORES TECNICOS
RSI
El RSI o Relative Strenght Index, es un oscilador que mide en cada momento la fuerza con que actúa la oferta y la demanda, se expresa en tanto por ciento y se mueve entre 0 y 100 con una línea 50 o zona neutra.
Cuando el RSI alcanza zonas altas indica que las fuerzas de la demanda son mayores que las de la oferta (sobrecomprado), por lo cual habrá que estar atentos a que en cualquier momento esta fuerza compradora puede desaparecer y convertirse en vendedora tirando así del RSI hacia abajo. Así mismo, cuando el RSI está en zona baja o sobrevendido, habría que estar atentos para una posible compra.
Por lo tanto, cuanto más se aproxime a los extremos más fuerte será la sobrecompra (señal de venta) o más fuerte será la sobreventa (señal de compra).Todo esto es la teoría, pero en la práctica se representan dos líneas, una a nivel 30 y otra a nivel 70, en las que una vez que el RSI las atraviesa está en verdadera zona de sobrecompra o sobreventa, es decir, cuando el RSI atraviesa en sentido descendente la línea 30 habrá entrado en zona de sobreventa y habrá que seguirlo con atención, en el momento en que el RSI repunte hacia arriba y corte en sentido ascendente la línea 30 será una confirmación del cambio de las fuerzas de oferta y demanda y será señal de compra.
Para la zona de la línea 70 sería la misma operativa. En sentido ascendente al corta por primera vez y luego la corta en sentido descendente dando la confirmación y por tanto la señal de venta.Una cosa hay que tener en cuenta, y es la volatilidad del valor, hay que tener en cuenta el histórico para saber qué nivel de RSI se considera alto (sobrecomprado) o bajo (sobrevendido) y colocar en consecuencia las líneas de corte; a lo mejor una línea 30 es cortada excesivas veces por el RSI sin acertar en la subida del valor, esto es debido a la volatilidad por lo que deberemos ajustar la línea 30 a niveles inferiores para así coger los cortes buenos, todo esto en el histórico y luego rezar que en el futuro se siga cumpliendo.
Lo ideal sería agarrar esos cambios de tendencia en los que se suelen dibujar picos en el RSI, estos cambios de sentido en ocasiones no tienen continuidad y vuelven a cambiar de dirección, en estos casos se aplica con éxito el análisis gráfico del RSI, como si de un chart normal se tratara.Es importante destacar que hacer chartismo sobre el RSI es en ocasiones mejor que hacerlo sobre el gráfico de cotizaciones porque no necesitamos la conformidad del volumen.De esta forma, cuando el RSI rompe una resistencia indicará señal de compra y cuando rompa un soporte dará señal de venta.
Otro aspecto que debemos tener en cuenta son las divergencias. La divergencia puede ser alcista (señal de compra) o bajista (señal de venta).
Existe divergencia alcista cuando los mínimos de las cotizaciones son cada vez más bajos y en cambio los mínimos del RSI con cada vez más altos.
Existe divergencia bajista cuando los máximos de la cotización son cada vez más altos y los máximos de el RSI son cada vez menores.Las divergencias alcistas y bajistas son unas de las señales más fiables del RSI, aunque no indican el momento exacto en que se va a producir el cambio pero sí que éste se va a producir.
El número de sesiones del RSI suele ser 14, pero se puede afinar utilizando sistemas de prueba en determinado programas informáticos (en Metastock se llama System Tester), en los que te indica para un histórico el número de sesiones que optimiza la ganancia.
martes, 1 de julio de 2008
INDICADORES Y OSCILADORES TECNICOS
MACD
Este método seguidor de la tendencia fue ideado por Gerald Apple. Está formado por dos líneas, una llamada MACD y otra llamada SIGNAL que discurren alrededor de la línea de 0. El cruce de ambas líneas supone una señal de Compra o Venta dependiendo de la dirección del cruce.
Siendo la media exponencial de las últimas n sesiones (26 y 12) y la media exponencial del Macd en las últimas 9 sesiones.
Se produce señal de COMPRA cuando la línea MACD corta a la línea SIGNAL de abajo a arriba (sentido ascendente).
Se produce señal de VENTA cuando la línea MACD corta a la línea SIGNAL de arriba abajo (sentido descendente).
Siempre es importante observar si se producen divergencias entre la línea MACD y el gráfico, así como cortes de líneas directrices.....
Hay que tener en cuenta que el Macd, al igual que el resto de indicadores genera sus señales de compra o venta no en los extremos máximos y mínimos sino un poco más tarde cuando el ascenso o descenso de la cotización arrastra al indicador.
Al ser un indicador de tendencias que “identifica” el inicio o el fin de una tendencia, en los movimientos laterales es mejor ignorar las señales de compra o venta y esperar a que se confirmen dichas señales, analizando otros factores como pueden ser si está en zona de sobrecompra o sobreventa, a través del análisis gráfico y divergencias....
Sobrecompra/sobreventa: En la línea 0 se entiende que la oferta es igual a la demanda, por encima de ésta se puede entender como que está sobrecomprado y por debajo sobrevendido, por lo tanto una señal de compra en zona sobrevendida será más fiable que una señal de compra en zona sobrecomprada y viceversa.
Divergencia: además de la sobrecompra o sobreventa del Macd y de su análisis gráfico, otro concepto a tener en cuenta es el de las divergencias.Existe divergencia alcista (señal de compra) cuando los mínimos de la cotización del valor son cada vez más bajos y sin embargo los mínimos del Macd son cada vez más altos. La divergencia bajista (señal de venta) se produce cuando los máximos son cada vez más altos en la cotización y sin embargo en el Macd los máximos son cada vez más bajos
Este método seguidor de la tendencia fue ideado por Gerald Apple. Está formado por dos líneas, una llamada MACD y otra llamada SIGNAL que discurren alrededor de la línea de 0. El cruce de ambas líneas supone una señal de Compra o Venta dependiendo de la dirección del cruce.
Siendo la media exponencial de las últimas n sesiones (26 y 12) y la media exponencial del Macd en las últimas 9 sesiones.
Se produce señal de COMPRA cuando la línea MACD corta a la línea SIGNAL de abajo a arriba (sentido ascendente).
Se produce señal de VENTA cuando la línea MACD corta a la línea SIGNAL de arriba abajo (sentido descendente).
Siempre es importante observar si se producen divergencias entre la línea MACD y el gráfico, así como cortes de líneas directrices.....
Hay que tener en cuenta que el Macd, al igual que el resto de indicadores genera sus señales de compra o venta no en los extremos máximos y mínimos sino un poco más tarde cuando el ascenso o descenso de la cotización arrastra al indicador.
Al ser un indicador de tendencias que “identifica” el inicio o el fin de una tendencia, en los movimientos laterales es mejor ignorar las señales de compra o venta y esperar a que se confirmen dichas señales, analizando otros factores como pueden ser si está en zona de sobrecompra o sobreventa, a través del análisis gráfico y divergencias....
Sobrecompra/sobreventa: En la línea 0 se entiende que la oferta es igual a la demanda, por encima de ésta se puede entender como que está sobrecomprado y por debajo sobrevendido, por lo tanto una señal de compra en zona sobrevendida será más fiable que una señal de compra en zona sobrecomprada y viceversa.
Divergencia: además de la sobrecompra o sobreventa del Macd y de su análisis gráfico, otro concepto a tener en cuenta es el de las divergencias.Existe divergencia alcista (señal de compra) cuando los mínimos de la cotización del valor son cada vez más bajos y sin embargo los mínimos del Macd son cada vez más altos. La divergencia bajista (señal de venta) se produce cuando los máximos son cada vez más altos en la cotización y sin embargo en el Macd los máximos son cada vez más bajos
martes, 24 de junio de 2008
Ejemplo de Directriz Alcista
EL primer grafico corresponde al fondo comun de inversion 1784.bra.
se esta comportando un poco mejor que el indice bovespa, comparando con el segundo grafico se ve como la baja es menos pronunciada.
La tendencia de corto plazo marcada por la linea roja es un punto importante a monitorear, si la corta, tiene muchas chances de bajar hasta la linea de tendencia de largo plazo marcada en negro. es muy importante que no corte la linea negra, en ese caso la baja podria ser mucho mas pronunciada, al menos en el corto plazo.
Este grafico es el que corresponde al indice bovespa. Un dato muy importante de observar es que ya corto la linea de tendencia alcista de corto plazo, adelantandose al grafico del fondo, lo que queda por ver es como se comporta alrededor de los 62000 del indice que es por donde cruza la linea de tendencia a largo plazo marcada en negro. Todos los indicadores tecnicos marcan la baja.
Lo que puede frenar la baja es la SMA de 200 dias que anda alrededor de los 63000 un poco antes de la linea de tendencia, que como se observa en el grafico sirvio de apoyo en bajas anteriores
Recomendacion: Ver como se comporta en la zona de los 62000, muy impotante.
se esta comportando un poco mejor que el indice bovespa, comparando con el segundo grafico se ve como la baja es menos pronunciada.
La tendencia de corto plazo marcada por la linea roja es un punto importante a monitorear, si la corta, tiene muchas chances de bajar hasta la linea de tendencia de largo plazo marcada en negro. es muy importante que no corte la linea negra, en ese caso la baja podria ser mucho mas pronunciada, al menos en el corto plazo.
Este grafico es el que corresponde al indice bovespa. Un dato muy importante de observar es que ya corto la linea de tendencia alcista de corto plazo, adelantandose al grafico del fondo, lo que queda por ver es como se comporta alrededor de los 62000 del indice que es por donde cruza la linea de tendencia a largo plazo marcada en negro. Todos los indicadores tecnicos marcan la baja.Lo que puede frenar la baja es la SMA de 200 dias que anda alrededor de los 63000 un poco antes de la linea de tendencia, que como se observa en el grafico sirvio de apoyo en bajas anteriores
Recomendacion: Ver como se comporta en la zona de los 62000, muy impotante.
INDICADORES Y OSCILADORES TECNICOS
Un indicador u oscilador técnico es la representación gráfica de una relación matemática entre variables bursátiles (generalmente cotizaciones), que según su tendencia, cambio de sentido o corte de líneas de referencia, indica el momento de compra o de venta de un título. Se entiende por oscilador técnico un indicador que varía solo del cero al cien por cien.
La principal ventaja de los indicadores y osciladores técnicos es su sencilla utilización y fiabilidad en la toma de decisiones, destacando la fácil lectura de sus señales de compra y venta, muy claras y concretas, por lo que toda valoración de títulos (principalmente a corto y medio plazo) debería estar complementada por esta vertiente del análisis técnico.
Existen muchos tipos de indicadores y osciladores técnicos y continuamente se crean nuevos indicadores que desaparecen tan rápido como se crearon. No existe un indicador universal que sirva para cualquier títulos o situación del mercado, por lo que es conveniente utilizar más de un indicador u oscilador técnico.
Los mas utilizados son el RSI (Relative Strenght Index), el MACD (Moving Average Convergence-Divergence), el Estocástico, el Momento, pues son muy efectivos. Una técnica de valoración que complementa perfectamente el análisis de indicadores y osciladores técnicos es el análisis de medias móviles.
La principal ventaja de los indicadores y osciladores técnicos es su sencilla utilización y fiabilidad en la toma de decisiones, destacando la fácil lectura de sus señales de compra y venta, muy claras y concretas, por lo que toda valoración de títulos (principalmente a corto y medio plazo) debería estar complementada por esta vertiente del análisis técnico.
Existen muchos tipos de indicadores y osciladores técnicos y continuamente se crean nuevos indicadores que desaparecen tan rápido como se crearon. No existe un indicador universal que sirva para cualquier títulos o situación del mercado, por lo que es conveniente utilizar más de un indicador u oscilador técnico.
Los mas utilizados son el RSI (Relative Strenght Index), el MACD (Moving Average Convergence-Divergence), el Estocástico, el Momento, pues son muy efectivos. Una técnica de valoración que complementa perfectamente el análisis de indicadores y osciladores técnicos es el análisis de medias móviles.
domingo, 22 de junio de 2008
TECHO REDONDEADO
Es la figura opuesta al suelo redondeado, por lo tanto es una figura de cambio de tendencia alcista a bajista. Se trata de un proceso lento y con volúmenes de contratación muy irregulares, que suele dispararse cuando la curva de cotizaciones ya ha entrado en clara tendencia bajista. De todas formas es habitual que el volumen de negocio adopte la forma de una U, es decir reproduzca de forma inversa la forma de la curva de cotizaciones. Como en todas las figuras chartistas, cuanto mas le cuesta a la curva de cotizaciones dar la vuelta y cuanto mas tiempo tarda en completar la formación de vuelta, tanto mas profunda es la tendencia posterior.Es importante que el techo redondeado se forme al final de una tendencia alcista clara, ya que no tiene ninguna validez si se forma en medio de tendencias laterales. Hay techos redondeados, que por su extensión, significan el cambio de una larga tendencia primaria alcista a otra bajista, y otros que por el contrario solo mantienen la tendencia bajista durante unas pocas sesiones. La duración mas o menos larga del tiempo de formación del techo redondeado es fundamental para determinar la profundidad de la proyección bajista de la figura. Además, dada el largo periodo de formación de dichas figuras, es frecuente que un inicio de formación de techo redondeado aborte durante la formación del mismo y no acabe de completarse
DIAMANTE
Se trata de una figura, poco habitual, de cambio de tendencia, que se produce casi exclusivamente en las tendencias alcistas, con implicaciones bajistas solo a muy corto plazo, pues nunca señala un cambio de tendencia primaria.
Es una figura poco fiable con volúmenes muy irregulares en su formación. En realidad se forma como la suma un triángulo invertido seguido de un triángulo simétrico, que debe llevar a un cambio de tendencia de la curva de cotizaciones. La poca fiabilidad de la figura, característica común a las figuras triangulares, aconseja seguirla muy de cerca, pues aunque se considera una figura de cambio de tendencia a corto plazo en movimientos secundarios o terciarios, se debe esperar a que la curva de cotizaciones deje el diamante para actuar, vendiendo rápidamente si pierde la línea de soporte pues suele caer muy rápidamente la cotización, o comprando si rompe la línea de resistencia, en cuyo caso la subida es mas moderada e irregular. Como en todas las figuras chartistas el volumen de negocio en el momento de la rotura de la figura, es fundamental para determinar la fiabilidad de la misma.
Es la figura opuesta al suelo redondeado, por lo tanto es una figura de cambio de tendencia alcista a bajista. Se trata de un proceso lento y con volúmenes de contratación muy irregulares, que suele dispararse cuando la curva de cotizaciones ya ha entrado en clara tendencia bajista. De todas formas es habitual que el volumen de negocio adopte la forma de una U, es decir reproduzca de forma inversa la forma de la curva de cotizaciones. Como en todas las figuras chartistas, cuanto mas le cuesta a la curva de cotizaciones dar la vuelta y cuanto mas tiempo tarda en completar la formación de vuelta, tanto mas profunda es la tendencia posterior.Es importante que el techo redondeado se forme al final de una tendencia alcista clara, ya que no tiene ninguna validez si se forma en medio de tendencias laterales. Hay techos redondeados, que por su extensión, significan el cambio de una larga tendencia primaria alcista a otra bajista, y otros que por el contrario solo mantienen la tendencia bajista durante unas pocas sesiones. La duración mas o menos larga del tiempo de formación del techo redondeado es fundamental para determinar la profundidad de la proyección bajista de la figura. Además, dada el largo periodo de formación de dichas figuras, es frecuente que un inicio de formación de techo redondeado aborte durante la formación del mismo y no acabe de completarse
DIAMANTESe trata de una figura, poco habitual, de cambio de tendencia, que se produce casi exclusivamente en las tendencias alcistas, con implicaciones bajistas solo a muy corto plazo, pues nunca señala un cambio de tendencia primaria.
Es una figura poco fiable con volúmenes muy irregulares en su formación. En realidad se forma como la suma un triángulo invertido seguido de un triángulo simétrico, que debe llevar a un cambio de tendencia de la curva de cotizaciones. La poca fiabilidad de la figura, característica común a las figuras triangulares, aconseja seguirla muy de cerca, pues aunque se considera una figura de cambio de tendencia a corto plazo en movimientos secundarios o terciarios, se debe esperar a que la curva de cotizaciones deje el diamante para actuar, vendiendo rápidamente si pierde la línea de soporte pues suele caer muy rápidamente la cotización, o comprando si rompe la línea de resistencia, en cuyo caso la subida es mas moderada e irregular. Como en todas las figuras chartistas el volumen de negocio en el momento de la rotura de la figura, es fundamental para determinar la fiabilidad de la misma.
FIGURA DE VUELTA EN UN DIA
Es una figura rápida de cambio de tendencia muy corta que se inicia y finaliza en una sola sesión. Tiene el siguiente desarrollo: en las sesiones anteriores al de formación de la figura, las cotizaciones suben con fuerza; en el día clave las cotizaciones empiezan muy fuertes y hacen un nuevo máximo, mas alto que la sesión anterior, pero luego flojea y cierra cerca de los mínimos del día, y en todo caso por debajo del cierre anterior. El volumen ha de ser muy fuerte, indicando las ventas masivas de algunos inversores, que inicialmente son neutralizadas por el dinero, aunque finalmente se impone el papel.
Se trata de una figura que solo tiene consecuencias a muy corto plazo, ya que la figura se produce en un solo día o sesión. Se suele producir en títulos que sufren fuertes ataques especulativos de los compradores que acumulan el papel en los días previos a la figura y que venden de golpe cuando han conseguido los objetivos de propuestos, dejando todo el papel en manos de los que se han sumado tarde al movimiento especulativo.
ISLOTE
Es una figura rápida de cambio de tendencia, semejante a la vuelta en un día, El islote es una figura que refleja una especie de euforia histérica. En un día de máximo optimismo las cotizaciones tienen un tremendo salto hacia arriba quedando la cotización desligada del resto de la curva de cotizaciones. En la sesión o sesiones siguientes la curva de cotizaciones vuelve a sus cauces anteriores como si nada hubiera pasado, quedando la cotización como un puntito irreal muy por encima del resto de la curva. Suelen ser el anuncio de una bajada a corto plazo.
En análisis chartista se considera que los islotes un mercado muy emocional y especulativo, es decir un mercado que es capaz de pasar rápidamente de la euforia al pesimismo y viceversa. Además, estos cambios de comportamiento suelen tener lugar sin aviso previo y de la noche a la mañana. Los islotes en general se interpretan como el posible indicio de un cambio de la tendencia existente.
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